Entrevista con Daniel Pingarrón

La Bolsa española atraviesa un momento de turbulencias. Sin embargo, siempre existen oportunidades de inversión. Daniel Pingarrón, estratega de mercados de IG Markets, ha respondido a las dudas de los lectores sobre la futura tendencia de la renta variable.

1Carlos Gutierrez Asensio05/10/2010 10:00:11

Buenos dias, querria saber su opinión sobre el potencial de Telefónica una vez integrada la compra de Vivo, y en cuanto tiempo estima usted que se producira. Gracias, y un saludo

Buenos días Carlos, Las estimaciones de Telefónica hablan de unas sinergias de entre . - . millones de Euros en la operación con Vivo. Es decir, aproximadamente, el % del beneficio anual de Telefónica, lo que significa, una operación muy buena. De ahí que el mercado la haya premiado con subidas, pese a la elevada sobreprima pagada. La fusión quedará cerrada en un plazo que puede superar lso seis meses, pero los precios de las acciones ya la han descontado, de forma que no es tan importante cuándo esta se materialice por completo.

2juanan05/10/2010 10:01:18

¿Debería de invertir en el Santander? Soy un muy pequeño ahorrador. Gracias

Hola Juanan, Santander, que es un valor excelente, a precios actuales (bastante elevados en términos relativos) no resulta tan atractivo. Si está pensando en una inversión a largo plazo, le recomendaría esperara a un recorte que situara el precio en el entorno de los euros.

3Carlos Díaz05/10/2010 10:04:20

Buenos días. Compré SOS a 1,70 se han pegao un batacazo. ¿Ve alguna posibilidad de recuperación a corto o medio plazo? Gracias. Un saludo.

SOS es un valor de elevada volatilidad y riesgo. En estos momentos está subiendo más del %, cotizando en ,. Debería subir un % hasta alcanzar su nivel de entrada. A corto o medio plazo va a ser difícil ver una recuperación tan grande, así que va a tener que tener paciencia.

4Rebeca05/10/2010 10:08:02

Compré Bankinter a 11 euros hace menos de un año. ¿Me podría decir cuál es la razón de la pérdida insistente de estas acciones y si hay posibilidades de recuperación? Gracias.

La banca mediana española está en serios problemas. La realidad macroeconómica del país, única variable de su negocio, no le es muy propicia (alto desempleo que puede haer repuntar la morosidad, limitación en créditos, proceso de reestructuración bancario, gran parqué inmobiliario sin claras salidas...). Bankinter a Euros (ahora cotiza a menos de ) no ha resultado ser una buena inversión. Pero puede ver la parte positiva: va a cobrar dividendos que van a ser superiores a cualqueir depósito bancario hasta que se recupere la acción.

5Angel Francisco05/10/2010 10:13:32

¿Qué opina sobre la evolución del oro?¿Es una burbuja?¿Cómo se invierte en oro? Gracias

Buenos días Ángel Francisco, El oro está en fuerte tendencia alcista, y ésta no presenta ningún síntoma de agotamiento. Se apoya en varios pilares: dólar a la baja, incertidumbre sobre la situación económica general, renta variable en rango lateral, comienzo de la etapa navideña de mayor consumo industrial, bancs centrales e instituciones aumentando sus compras... y también tiene cierto componente especulativo, de burbuja, a modo de "inversión de moda". Pero éste aun es pequeño. Hay varias maneras de invertir en oro, a través de acciones de compañias como Barrick Gold (ninguna de ellas española), a través de ETFs, a través de futuros reales.. pero la manera más cómoda, barata, sencilla, y con menos capital necesario es através de CFDs. Puede consultar lnuestra página web (www.igmarkets.es) y obtendrá más información, o puede contactarnos al teléfono y estaremos encantados de informarle en detalle.

6Ricardo05/10/2010 10:15:26

¿Como ve la evolucion de Mapfre y Ferrovial?

Hola Ricardo, Ferrovial se encuentra en un buen momento, fruto de su plan de desinversiones que han disminuido su deuda.Mención especial merece la venta de la autopista de Canadá que gestiona, que le puede dar importantes plusvalías. Mapfre, en mi opinión, no resulta una inversión interesante en estos momentos (sector maduro, muy expuesto al mercado nacional).

7juan05/10/2010 10:17:41

¿Qué tal ve Criteria?

Hola Juan, Criteria no cotiza muy por debajo de sus máximos anuales (,, ahora está en ,). Sin extenderme demasiado, le diré que a largo plazo, veo opciones mucho más interesantes.

8Guille05/10/2010 10:21:00

Buenos días. ¿Qué valores a medio y largo plazo ve usted que pueden ser más rentables? He pensado en constructoras e inmobiliarias

Buenos días, Constructoras e Inmobiliarias, a largo plazo (inversión por encima de dos años), pueden ser una opción. En este sentido, me quedaría con Sacyr, que ha subido mucho éstos días debido al acuerdo de Repsol con la petrolera china Sinopec. Al margen de la evolución de Sacyr (que cotiza un % por debajo de los que lo hacía al iniciarse la crisis), se estima que por cada euro que suba Repsol, Sacyr (principal accionista de la petrolera) podría subir , euros adicionales (su elasticidad a Repsol es muy grande).

9Marcial.05/10/2010 10:25:42

Hola, ¿qué tal le parece Repsol? ¿A qué niveles cree que llegará a finales de año? ¿Cree que subirán el dividendo? ¿Sería una opción interesante? Un saludo.

Buenos días, Repsol es una opción interesante. Sus fuertes subidas recientes aconsejarían esperar a un recorte para entrar en el valor con vistas de largo plazo. La petrolera española, en lso últimos meses, se ha mostrado muy activa a la hora de descubrir y explotar nuevos yacimientos en la región de Ámercia Central y del Sur. Estos descubrimientos estratégicos la han colocado en una posición muy destacada internacionalmente. Su alianza con la china Sinopec ha culminado una acertada estrategia. Incluso es posible, que una de las mayores petroleras munciales se fije en la española con vistas a un proceso corporativo. A las puertas de lso €, podríamos acabar el año, si la tendencia general de las bolsas acompaña, por encima de lso .

10Julio05/10/2010 10:28:08

Me gustaría saber qué evolución puede tener Gamesa en los próximos meses, y cuál sería su techo probable, dada la caída acumulada que tiene el valor en el presente 2010. ¿Recomienda invertir a medio plazo en la empresa?. Gracias. Un saludo.

Hola Julio, A corto y medio plazo, Gamesa es un valor muy incierto. Creo que el riesgo de la acción provoca que no sea una de las apuestas más interesantes durante los próximos meses. A largo plazo, con la vuelta de las ayudas al sector de renovables (muy dependiente de ayudas públicas), el escenario sería diferente, y el valor sí podría desarrollar todo su gran potencial.

11Oliver05/10/2010 10:30:10

¿Qué piensa de Jazztel a corto/medio/largo?

Jazztel es un valor muy volátil. Se encuentra en fase alcista desde Mayo, con mínimso crecientes, por lo que su dibujo técnico si resulta atractivo. Si está pensando en Jazztel, no le recomendaría destinar más de un % de toda su cartera.

12Paco05/10/2010 10:35:09

¿Debe ser el dividendo repartido la principal razón para elegir los valores a comprar? En su defecto ¿Por qué índices debe orientarse un inversor con espíritu de permanencia en el valor?

Hola Paco, el tema del dividendo genera un gran debate entre los analistas. Para que se haga una idea, Warren Buffet es contrario a empresas con altos dividendos, pues piensa que, si la empresa es realmente atractiva, es más provechoso para la misma destinar los pagos pro dividendos a su actividad industrial o pionera. Pero eso sólo sería aplicable si estamos buscando "la gallina de lso huevos de oro", una empresa fantástica, en su etapa joven, y que en una década pudiera crecer un %. Para la mayoría de inversores, que se conforman con una rentabilidad anual del %, éste no es un buen criterio, y sí una empresa que ofezca el % de dividendos. Así que, contestando a su pregunta: el dividendo sí debe ser una razón a considerar, pero no la única (hay empresas que ofrecen alto dividendo, como BME, y que ni aun así nos parecen atractivas).

13Laurel05/10/2010 10:37:37

¿Qué tal ve ACS? (Le pregunto por el asunto de Hochtief...)

El asunto de Hochtief se le está complicando a ACS. La oposición de los directivos de Hochtief es beligerantemente contraria a la integración total en ACS (incluso, ya empiezan a pedir al gobierno alemán su intervención, en reciprocidad por la intervención del gobierno español en el asunto de E-On y Endesa). No creo que a corto plazo se alcance un acuerdo sobre la integración de ACS y Hochtief, por lo que me mantendría neutral en el valor.

14Carlos Peral05/10/2010 10:39:11

Buenos Días. Personalmente ¿piensa que Inditex podría sufrir una fuerte correción en el corto o medio? Gracias.

Hola Carlos, Inditex es uno de lso valores estrella, no sólo a nivel español, sino europeo y mundial. Está en clarísima tendencia alcista, y no veo muy probable una fuerte corrección. Si los índices siguen subiendo, creo que Inditex va a seguir batiéndolos durante los próximos meses.

15kostolany05/10/2010 10:41:49

¿Cree que podamos tocar soportes de 9200 en Ibex , pues no hemos sido capaces de superar resistencias y el máximo se quedó por debajo del máximo anterior?

Creo que, ahora mismo, el Ibex ha iniciado una tendencia bajista, cuyo potencial de caídas es superior al de subidas. El pasado mes de Septiembre sorprendió por su buen comportamiento para el Ibex y resto de índices, pero creo que seguimos teneiendo una corrección pendiente, en la que sí veo posible alcanzar los . puntos. Ese suelo sí sería una buena oportunidad para invertir a medio y largo plazo.

16Antonio05/10/2010 10:45:17

Hola. ¿Cómo ve Usted el euro en los próximos meses?

Hola Antonio, Sobre el Euro, planean grandes incertidumbres, y creo que hay un % de posibilidades de que siga subiendo, y otro % de que baje. Depende, en gran medida, de lso que haga la Reserva Federal Americana con la nueva ronda de medidas monetarias expansivas que hay sobre la mesa. Personalemte, considero que la Libra Esterlina, el Franco Suizo, el Yen y el Dólar Australiano y Canadiense tienen mejores perspectivas que el Euro. Lo que ocurre es que el Dólar Americano no tiene mejores perspectivas que el Euro, y ahí residen las posibilidades de seguir viendo un Euro "alto" (por encima del ,) en su cambio frente al Dólar.

17Curioso.05/10/2010 10:47:55

Buenos días, ¿qué estiman que pasará con Gas Natural en los próximos meses? ¿Qué precio objetivo le dan a sus acciones? Gracias.

La reciente sentencia del tribunal parisino contra Gas Natural por su conflicto con la compañía argelina está castigando al valor, que sí que juzgo interesante como opción defensiva (tiene un elevado dividendo). De tal forma que, aprovechando a que la corrección actual se acentúe, sí tomaría posiciones en los €.

18Javier05/10/2010 10:52:38

Hola, Daniel: ¿serías tan amable de darme tu opinión sobre Acciona, su deuda y visibilidad de negocio a corto plazo? ¿Consideras su cotización actual como oportunidad de entrada? Muchas gracias.

Buenos días Javier, Acciona, al igual que el resto de constructoras, ha realizado grandes esfuerzos para reducir su deuda. Estamos cerca de los mínimos anuales de €, que esperaría a ver si aguantan. Tenga en cuenta que la exposicón de Acciona a las energías renovables, más que un pro es un contra en estos momentos. Por tanto, esperaría un poco para ver qué ocurre de aquí al final de año (si pierde los euros, el movimiento hasta puede ser rápido, si los aguanta, podría volver a los ).

19Micael05/10/2010 10:55:59

¿Ve Vd. una subida a corto del dólar?De ser así, ¿cómo puedo comprar dólares?¿Se va al banco y se compran billetes?

La cotización del Dólar ha descontado, en gran medida, que la Reserva Federal va a iniciar nuevas inyecciones monetarias en la economía americana, con nuevas compras de bonos, etc, lo que se conoce como Quantitive Earning. No obstante, existe bastante disenso entre los integrantes de la FEd sobre éste punto (ayer mismo, el representante de la FED de Filadelfia hizo pública su oposisión). Así que, si finalmente las nuevas medias son de escaso calado, podría haber un rápid repunte del Dólar hasta . con el Euro. Se puede invertor en todos los cruces de divisas con CFDs, con inversiones a partir de €.

20Manuel Pedro Garcia05/10/2010 10:59:19

¿Que pasa con BME? Por fundamentales es una empresa solvente y con uno de los mas atractivos dividendos. Tiene caja. Pero baja. ¿No seria lógico que estuviera mejor valorada? ¿Quien presiona a la baja?

Hola Manuel, Siendo cierto lo que apunta sobre BME, el principal problema que tiene es su plan de futuro, nada prometedor. Las nuevas plataformas de negociación bursátil (MTFs) ya han entrado en España, y van a quitarle a BME una parte de su monopolio en la contratción bursátil. Para que se haga una idea, en la Bolsa de Londres, la LSE (London Stock Exchange), similar a BME, tiene en la actualidad sólo un % del volúmen de contratación. Ese es el horizonte que le espera a BME, cuyos intentos por diversificarse e internacionalizarse son aun muy escasos. No le recomendaría el valor.

21ANONIMO-v05/10/2010 11:02:53

¿Que está pasando con la antigua Imbesos?

Hola, Nyesa (antigua Inbesos), se encuentar en procesos de ampliación de capital con GEM (Global Emerging Markets), quien puede seguir suscribiendo capital. De tal manera que, hasta que se estabilice su situación corporativa, es muy peligroso tomar posiciones.