Entrevista con Rafael Romero

La Bolsa española cerró el año con una rentabilidad cercana al 30%. Pese a esta espectacular subida sigue siendo una opción atractiva de inversión. El director de Inversiones de Unicorp Patrimonio, Rafael Romero, ha respondido a las dudas de los lectores sobre la futura tendencia de la renta variable.

1mer02/03/2010 10:01:22

¿Cómo se va a comportar Repsol?

Aparentemente la compañía, en cuanto a resultados, ya ha pasado por la fase más compleja y empezará a beneficiarse de la mejora de márgenes de refino y el potencial de sus principales apuestas inversoras, sobre todo de Brasil. Otro catalizador positivo podría ser una venta adicional del capital de su filial argentina y una subida del precio del petróleo. El final del deterioro institucional con Sacyr con respecto a la política de dividendos es un factor positivo. Su evolución en bolsa parece que esperará a ver en un rango lateral amplio el potencial de dichas apuestas, intentando consolidar por encima de los euros.

2javier02/03/2010 10:04:12

Buenos dias Sr Romero. Tengo unos ahorrillos y me han planteado la opcion de invertir 15.000 euros en eurostok 50 a 3 años. Es la primera vez que invertiria en variable.¿Qué le parece esta opción? ¿o me aconsejaría otra cosa? Muchas gracias

La inversión en renta variable en un plazo de tres años me parece muy razonable. Los mercados están baratos en términos históricos. No obstante, no le recomiendo invertir solo en Europa. EEUU y otras zonas geográficas (Japón, Asia, Latinoamérica, etc.) se están comportando mejor. Lo más razonable es invertir en un Fondo "Global" de Renta Variable, que le permitirá beneficiarse del crecimiento económico de todo el mundo, sin el riesgo de estar solo posicionado en una zona geográfica.

3Merca02/03/2010 10:07:41

¡Buenas Tardes!.¿Qué explica que un valor como Vocento pueda pasar de 15 a 4 euros?.¿Sobrevaloración inicial u otros factores? Gracias

Estas cosas pasan muy a menudo en bolsa y se producen por una unión de factores. Por un lado una sobrevaloración inicial, una grave crisis económica que afecta notablemente a los ingresos de las compañías ligadas a la publicidad (son de los primeros gastos que se recortan) y la repercusión cada vez mayor de internet como medio de referencia, restando potencial a la prensa escrita y televisión.

4retd02/03/2010 10:09:52

¿Qué hará BBVA en los próximos meses?

En mi opinión cobizará en un rango estrecho entre . y euros.

5j.a.02/03/2010 10:13:33

¿Cómo ve las acciones de Zeltia?

La compañía va logrando mejorar la percepción sobre sus ventas futuras y está consiguiendo recomendaciones de compra de analistas prestigiosos. Entiendo que en los próximos meses intentará de nuevo asaltar la zona de . euros si consigue superar la zona de euros.

6Carlos02/03/2010 10:19:59

¿Como ve usted a Gamesa?¿Es una opción arriesgada?Gracias.

La evolución de la compañía parece decir que "Sí", ya que tiene una volatilidad bastante más alta que el mercado y una correlación al mercado muy por encima de , esto implica que la cotización subirá o bajará más que el mercado y que posee una mayor potencialidad de rentabilidad asumiendo un elevado riesgo. Por otro lado, su volumen de negocio es dificil de preveer. Creemos que tiene mucho futuro y que podrá dar grandes alegrías, pero el mercado ahora no lo reconoce. Vigílelo.

7natalio02/03/2010 10:25:54

¿Como ve el euro respecto a otras monedas?

El euro está afectado por muchísimos factores (tipos de interés, crecimiento económico, posiciones de carry trade, estabilidad política, etc.), por lo que es dificil valorar su posición ideal. En mi opinión el dolar/euro cotizará en los próximos meses entre . y ., por tanto, con la posibilidad de que el euros siga debilitándose. Esto puede ser también un factor positivo para Alemania, como lider exportador.

8Iván02/03/2010 10:28:17

¿Le gusta Iberdrola para invertir y tener en cartera para un plazo de 2 años?

Sí, me parece una gran compañía que cotiza a unos múltiplos razonables. Su estabilidad de ingresos y rentabilidad por dividendo del ,% invita a mantenerlo en cartera unos años.

9Consol02/03/2010 10:31:17

¿Es aconsejable invertir en Letras del Tesoro en estos momentos?

Me parece un momento oportuno si su perfil es muy conservador, aunque sería más recomendable, por similar fiscalidad y mucho mejor rentabilidad, el hacer depósitos bancarios. Si desconfía en la banca, siempre podría diversificar el depósito en varios bancos, buscando el límite de . euros que le garantiza el fondo de garantía de depósitos.

10MARC02/03/2010 10:33:59

Buenos días Rafael, ¿cuándo aconsejaría usted tomar posiciones en el Banco Santander? Gracias

La zona de euros me parece una buena zona y me da la impresión que no lo veremos por debajo. Sus ratios y posibilidades a futuro invitan a mantener/comprar. No obstante, el sector bancario sigue en una situación más compleja y está infraponderado en las carteras. Esta situación no ha cambiado y debemos de ser prudentes.

11Luis Iglesias Holguera02/03/2010 10:39:11

Hola Rafael.¿Cómo ves el precio de Telefónica en los próximos 6 meses? ¿Para mantenerlo durante un año aproximadamente? Gracias

Telefónica es un valor a mantener/comprar a medio plazo. Su capacidad de generar valor a sus accionistas está más que demostrada. No obstante, en plazos más cortos (seis meses- meses) no puede eliminar el contagio de una situación de incertidumbre que le podría llevar de nuevo a mínimos de ,, aunque la veo más cotizando por encima de euros en breve intentar a / meses la zona de euros.

12Sergio02/03/2010 10:39:43

A medio plazo, ¿cree que la accion de Telefonica va a batir al IBEX en cuanto a rendimiento?

Si sumamos su rentabilidad por dividendo y el potencial de la acción, creo firmemente que lo hará mejor que el Ibex

13Davidoff02/03/2010 10:41:05

¿Cree usted que es buena hora para entrar en inmobiliarias? Sé de más de uno que con la refinanciación de Colonial se ha llevado un chasco

No creo que el sector inmobiliario esté cotizando las gravísimas consecuencias de esta crisis económica, así como no me creo del todo las valoraciones de sus activos, tanto en terrenos como en viviendas. En fin, mejor no tocar. Vivirá más tranquilo.

14Pere Vives02/03/2010 10:45:50

¿Cómo ve las acciones del Banco Sabadell? ¿Hasta cuando aguantar?

Siguen sin gustarme. Si las tienen a medio plazo aguante un poco la tormenta y viva del dividendo, pero podrían irse por debajo de euros en momentos de más nervios...

15nicolás02/03/2010 10:49:26

¿Cuáles son las perspectivas a medio-largo plazo de Gas Natural?

Creemos que la caída de la demanda de gas y electricidad en puede ser el suelo de la compañía. La compañía debería comportarse positivamente a medio-largo plazo.

16Andúril02/03/2010 10:53:22

¿Y qué le parece ING? He oído que apostar por bancos ahora mismo no es muy seguro...

En renta variable seguro no hay nada... aunque los bancos tienen en este momento una gran incertidumbre en su negocio y regulación que invitan a ser prudentes como inversores. En ING esperamos una recuperación de sus beneficios, sobre todo por recuperación de provisiones. Técnicamente el valor no lo veo mal. Vigilar

17Miquel J.02/03/2010 10:56:07

¿Como vé usted la evolución a corto plazo de Ebro Puleva y Grifols?

Las dos compañías tienen un factor de menor riesgo por su sector (alimentación y salud). Ebro Puleva lo ha recogido en el precio y esperamos que mantenga los niveles actuales, pero Grifols sigue sin conseguir "enamorar" a los inversores, aunque mantiene un claro potencial alcista, que podría llevarle a la zona de / euros.

18maribel02/03/2010 11:01:35

¿Qué tal ve a Arcelor Mittal y a Ferrovial a corto plazo? Ambas han sido bastante penalizadas, me gustaría saber su opinión sobre ambos valores. Soportes y resistencias.

Arcelor nos gusta, creemos que tiene potencial alcista, aunque no exento de volatilidad. En mi opinión atacará la zona de euros de nuevo. Ferrovial está empezando a sorprender positivamente a los analistas, al mejorar sus resultados esperados y por la senda actual de simplificación de negocio y reducción de su apalancamiento financiero. Estamos positivos a medio plazo, aunque a corto plazo no vemos cambios en su comportamiento que inviten a comprar. Ahora está en soporte y otro sería un poco por debajo de la zona de euros. Resistencias en la zona de , y muy fuerte algo por encima de euros.