Entrevista con Susana Felpeto

La economía española no atraviesa sus mejores momentos, la analista de renta variable de Atlas Capital, Susana Felpeto, ha charlado con los lectores sobre las inversiones en este periodo de crisis.

1Largoplacista29/07/2008 10:09:40

Buenos días, Susana. ¿Por qué cree que no hay ninguna salida a Bolsa en España ahora, y sí en el resto de Europa y Estados Unidos -aunque pocas-? ¿No está sufriendo el mundo entero una crisis global? Muchas gracias.

En estos momentos de mercado en el que la falta de confianza se ha convertido en una característica de los inversores, el pedir dinero al mercado exigiría por parte de las compañías salir a bolsa con un descuento demasiado elevado, para obtener interés por parte, tanto de institucionales nacionales como internacionales, y minoristas. A esto hay que añadir en España el sentimiento negativo por parte de inversores extranjeros. Desde Atlas creemos que las compañías en estas circunstancias optan por retrasar en el tiempo esa salida a Bolsa o buscar financiación por otros medios, para valorar adecuadamente su negocio.

2Truman29/07/2008 10:17:50

Buenos dias Susana, el jueves se publican las cuentas de Telefónica y parece que van a ser mejores de lo esperado. ¿Sería buen momento para comprar acciones? Un saludo

La publicación de los resultados de Vodafone, lastró la cotización de Telefónica. Hace algo menos de un mes, desde Telefónica aseguraban que los objetivos del año iban a poder cumplirse. Independientemente de una caída en el consumo en España, nosotros no olvidamos que sigue siendo la mejor del sector y que la diversificación que tiene y la rentabilidad por dividendo es atractiva. Estos precios nos parecen adecuados para tomar posición, ya no sólo de cara a resultados, sino con la vista puesta en una cartera más a largo plazo.

3José29/07/2008 10:28:27

¿Qué cree que ocurrirá con los bancos a lo largo de estos próximos meses/años?¿Cree que habrá caídas?

Todos los días nos levantamos con alguna noticia sobre el sector financiero, con la necesidad de nuevas amortizaciones y ampliaciones para recapitalizarse. Es necesario que el flujo de noticias comience a ser positivo para recuperar la confianza. Los resultados de la banca de inversión en EEUU, a pesar de ser negativos han sido mejor de lo esperado por el mercado, y en España a pesar de ver en los resultados un incremento de la mora, los números tanto de BBVA como del Santander, nos hacen ser optimistas a largo plazo, ya que creemos que la situación actual es coyuntural.

4sol29/07/2008 10:35:26

Tengo acciones de Repsol, Santander y Renovables. Tal como está la Bolsa, ¿qué debo hacer con ellas?

Es una buena diversificación de cartera. Si su objetivo temporal es a medio largo plazo, mantendría la posición, ya que de Repsol se espera un incremento en los resultados de más de un %, Santander pertence a un sector castigado, pero sin riesgo de subprime, poco expuesta mercado nacional, y con una buena gestión, y Renovables, no parece que exista demasiado riesgo en posibles cambios regulatorios.

5eduardo29/07/2008 10:44:34

Hola, ¿cómo cree que evolucionará Iberdrola con los rumores corporativos que se estan produciendo sobre el sector energetico español? ¿es bueno mantener el valor o vender pese a soportar pérdidas? Un saludo y gracias.

Lo que parece claro es que el mapa energético de España va a cambiar, hay mucho interés por parte de compañías extranjeras en eléctricas españolas, y lo que está pasando en Unión Fenosa afecta a todo el sector, con todos estos rumores mantendríamos la posición.

6pitt29/07/2008 10:54:40

¿Qué valor recomendarías para invertir en este momento?

De valores grandes estaríamos en Telefónica, Repsol y BBVA o Santander, y en el sector eléctrico en Iberdrola, en cuanto a otros valores más pequeños Zeltia, por su poca correlación con el consumo y Viscofan, donde esperamos buenos resultados.

7Juan Solo29/07/2008 11:03:04

¿Que sector es el que le ofrece más confianza en estos momentos? ¿Qué tipo de garantías se tienen que tomar a la hora de invertir en un proyecto o apoyarlo con capital?

Aquellos sectores que no estén muy relacionados con el consumo, como Salud y Materiales, que son más defensivos. Si sigue el castigo bursátil, los que hayan sido más penalizados y sobrevendidos. Y desharíamos posición en petroleo y materias primas. A la hora de invertir en un proyecto hay que tener en cuenta fundamentalmente dos premisas , que el proyecto te guste y confianza absolta en los gestores.

8Juan P.29/07/2008 11:08:24

Hola. En esta situación, ¿dónde pondría sus ahorros? ¿Preferiría un Plazo Fijo o productos de Renta Fija?¿Optaría por Bolsa?Gracias.

Hay que tener encuenta el perfil de cada inversor, y la aversión al riesgo de cada uno. Si se trata de un inversor más conservador mantendríamos una parte importante en liquidez, en plazos fijos y productos de renta fija. Pero si es un inversor más agresivo, actualmente hay precios atractivos para crear una cartera a largo plazo, invirtiendo diréctamente en el mercado o mediante fondos globales con exposición a renta variable.

9PRIMIGENIUM29/07/2008 11:18:00

Buenos dias Susana, ¿es rentable invertir en futuros sobre petróleo, o sobre energías renovables? Desearía una rentabilidad a corto plazo. Gracias y un saludo

La inversión en derivados de cualquier sector, requiere un seguimiento más exhaustivo, ya que los movimientos y la rentabilidad tanto positiva como negativa se ve incrementada por el apalancamiento, por ser claros, se puede ganar o perder mucho más. Centrándome en el corto plazo, el problema que hay con la mayoría de los inversores profesionales (CTA, CPOs) en materias primas es que siguen modelos cuantitativos tendenciales, es decir, modelos matemáticos que cuando el precio sube incrementan posiciones pero, cuando ven que la tendencia se debilita, deshacen inmediatamente. Es por esto por lo que vemos recortes tan fuertes. Las materias primas encuentran su motivo de inverisón a corto plazo en el comienzo de la temporada de huracanes, en el empeoramiento de las relaciones Irán-Israel y en la llega del monzón para las agrícolas, no obstante, debemos ir pensando más en deshacer posiciones que en incrementarlas.