Entrevista con David Vegara

1Carlos03/07/2008 05:14:10

¿Hasta cuando cree que van a subir los tipos de interés?

La subida de los tipos en los últimos meses tiene un origen doble. Por un parte los tipos oficiales aumentan porque el Banco Central Europeo intenta por esa vía controlar la inflación. Por otra, las turbulencias en los mercados financieros han aumentado los diferenciales entre los tipos oficiales y los tipos de interés de mercado (por desconfianza entre instituciones financieras, aumento de la percepción del riesgo, etc.). En un contexto en el que se estabilizaran los precios del crudo y de las materias primas en general en los mercados internacionales y, en consecuencia, no observáramos aumentos adicionales en la tasa de inflación de la eurozona, los tipos de interés oficiales no tendrían porqué subir más.

2Kenny03/07/2008 05:17:38

Buenas tardes. Sr. Vegara, le rogaría me explicase por qué se sube el precio del dinero para paliar la inflación, y qué consecuencias tiene este hecho el el bolsillo. gracias

El tipo de interés puede entenderse como el "precio" del dinero. Al aumentar el mismo, la demanda de dinero (el crédito, para simplificar) disminuye. Se invierte menos y se consume menos (si el consumo se realiza sobre la base de tomar prestado). También se ahorra más (puesto que el "retorno" al ahorro aumenta). Esta es la vía por la cual los bancos centrales, al aumentar los tipos de interés, disminuyen la predisposición de los agentes económicos al gasto (y aumenta el ahorro) y, en consecuencia, limitan las presiones inflacionistas.

3Akerlof03/07/2008 05:27:04

Sr. Vegara: ¿Cuales serían los indicadores economicos que se tendrían que dar en España, para que fuese una crisis?. Muchas gracias

No es un tema de "nominalismos". En economía, por ejemplo, se suele entender (según la definición del NBER norteamericano) que una economía está en "recesión" cuando muestra dos tremestres consecutivos de tasas intertrimestrales de crecimiento negativas. Pero, en cambio, no hay una definición de "crisis" como tal. Más allá de este debate, el Gobierno (el Presidente ayer en el Congreso, sin ir más lejos): reconoce que la economía española se encuentra en un período de claras dificultades ("frenazo de la economía") que se deriva de varios factores: aumento (por cinco en los últimos años) del precio del petróleo, aumento del precio de las materias primas, dificultades objetivas e importantes en el funcionamiento de los mercados financieros mundiales (en un país como el nuestro que apela de forma muy importante a la financiación exterior) y ajuste en el sector de la construcción residencial después de unos años en los que el número de iniciación de viviendas fueron muy elevados. Ante ello hemos articulado un conjunto de medidas que, por un lado, dan respuesta a las necesidades de aquellos colectivos más vulnerables (plan recolocación, €, etc.) y abordan respeuestas a corto plazo (aumetno de líneas crediticias y avales del ICO, adelanto de las devoluciones del IVA, aceleración de la licitación de obra pública, etc.). Por otro, una estrategia de política económica para la legislatura que nos dote de mayor capacidad de crecimiento a medio y largo plazo.

4Caterina03/07/2008 05:39:01

Buenas tardes, Sr. Vegara, ¿dónde ven ustedes el precio del petróleo durante el próximo año? Gracias. Saludos

El Gobierno no realiza previsiones del precio del petróleo a futuro. Cuando hacemos públicos nuestros cuadros macroeconómicos tomamos los datos de la Comisión Europea, que están basados en la cotización de los mercados de futuros sobre el petróleo (como aquellas previsión más ajustada a las previsiones futuras que tienen los operadores en ese mercado). Sin duda, la evolución del precio de un input tan importante como el del crudo es relevante a efectos del comportamiento de la economía española. Algnos datos para ver la importancia de la cuestión: ) Al principio de la pasada legislatura el petróleo cotizaba cerca de los dólares por barril. Hoy ha alcanzado los (un incremento cercano al % !), )la factura por importación de crudo ha aumentado en el último año en mil millones de € (más de un .% del PIB), mientras que desde , la factura energética ha aumentado en más de un % del PIB.

5Alf03/07/2008 05:45:08

Sr. Vergara, ¿habrá recesión, como ya está pasando en Dinamarca?

Efectivamente, Dinamarca ha publicado los datos de crecimiento del primer trimestre que, junto con el dato negativo del último trimestre de , suponen dos trimestre consecutivos de crecimiento negativo. En el caso españaol, el cuarto trimestre de se creció en términos intertrimestrales un .%, mientras que en el primero de este año lo hizo al .%. Suponen cifras sin duda inferiores a las del resto de , pero positivas. la información disponible en este segundo trimestre que acaba de terminar es que el crecimiento podría haber sido algo inferior al del primero.

6LOLA03/07/2008 05:54:05

¿Cuándo cree que la economía española volverá a recuperar crecimientos en torno al 3%?

La situacción de los mercados financieros internacionales, el importantísimo aumento de los precios del crudo y de otras materias primas y el ajuste en el sector de la construcción son tres elementos que, como hemos dicho en numerosas ocasiones, afectan de forma claramente negativa al crecimiento de nuestra economía en los próximos trimestres. Sin embargo, la economía española sigue teniendo un potencial de crecimiento elevado derivado del reciente proceso de capitalización (en infraestructuras, en capital tecnológico, en capitaql humano), el crecimiento de la población y del empleo, el margen existente para la mayor incorporación de la mujer al mercado de trabajo (a pesar de los avances observados en los últimos años), etc. Ello hace que la mayoría de estimaciones de crecimiento potencial estén cerca de esta cifra, que deberíamos recuperar una vez superados las dificultades en los mercados financieros, el precio del crudo no siguiera aumentando y la construcción residencial vuelva a niveles más sostenibles. Un escenario razonable es que a finales de la economía española comience una senda de recuperación hacia su crecimiento potencial.

7Pinpon03/07/2008 06:02:02

Los hidrocarburos (gasolina y diésel) tiene los impuestos que tien cualquier bien comercializaco en el país (IVA) además de otros impuestos especiales que se justifican por las repercusiones que este tipo de producto tienen sobre la sociedad y la economía (protección ambiental, dependencia energética, etc. lo que los econimistas llamamos "efectos externos"). En Europa, además, se alcanzó un acuerdo para introducir una imposición mínima que impidiera una "competencia desleal entre los países". Con relación a la pregunta, hay dos argumentos fundamentales: ) nuestra imposición es de las más bajas en la UE- y ) no parecería razonable que en un contexto de aumento de los precios, se disminuyeran los impuestos, puesto que esto favorecería el aumento permanente de la demanda en un país con una elevada dependencia energética del exterior y muchos retos en el ámbito de la eficiencia energética.

8Fuentes Quintana03/07/2008 06:08:24

¿No le parece que el proceso de descentralización merma sustancialmente la capacidad de reacción del Gobierno ante shocks como el que estamos viviendo?

En absoluto. El proceso de descentralización ha acercado las decisiones y la gestión (por ejemplo, de los servicios públicos de sanidad y educación) a los ciudadanos, y éste ha sido un proceso muy positivo. Sin duda, el papel de la Administración General del Estado ha disminuido (por transferencias a las CCAA o, por ejemplo, sin considerar la Seguridad Social, la Administración General del Estado tiene un nivel de gasto muy inferior al del conjunto de las CCAA). Cada uno tiene su responsabilidad y sus instrumentos.