El Tribunal de La Haya da la razón al Santander en su pugna con Total Fina por Cepsa

El Tribunal de Arbitraje de La Haya ha considerado ineficaces los pactos parasociales que mantenían en Cepsa el Grupo Santander y la francesa Total, por lo que da la razón al grupo financiero, que podrá ahora desprenderse de su participación en la petrolera española si así lo desea.

Según fuentes jurídicas citadas por la agencia EFE, el tribunal también ha decretado que, ante las "divergencias insuperables" entre ambos contendientes, Total tendrá derecho a comprar al Santander un 4,35% de Cepsa a un precio aproximado de 7 euros por título, 38 euros por debajo de su valor de mercado actual.

Según fuentes jurídicas citadas por la agencia EFE, el tribunal también ha decretado que, ante las "divergencias insuperables" entre ambos contendientes, Total tendrá derecho a comprar al Santander un 4,35% de Cepsa a un precio aproximado de 7 euros por título, 38 euros por debajo de su valor de mercado actual.

Si Total ejecuta esta compra, por un valor aproximado de 81 millones de euros, su participación en Cepsa se situaría muy próxima al 50%, en tanto que la del Santander quedaría en el 27,92%. Un portavoz del Santander se ha mostrado muy satisfecho con esta resolución, "porque consolida la posición del banco en Cepsa con una participación del 28% y reconoce que el pacto había devenido ineficaz como consideramos en un principio".

Indemnización a Total

En el laudo parcial dictado hoy, el organismo internacional entiende que el banco tenía razón al considerar ineficaces los pactos y no muestra oposición alguna a esa OPA, aunque no permitirá al Santander liberar su participación en Cepsa hasta que cumpla dos condiciones principales. El organismo internacional obliga al banco a dar una opción a Total para comprarle el 4,35% de Cepsa a 7 euros por acción aproximadamente -38 euros por debajo del precio de mercado-, así como a disolver la sociedad Somaen Dos, en la que Total, el Santander y Unión Fenosa reunían el 33,2% de la petrolera.

Una vez liquidada la sociedad Somaen Dos, Total, el Santander y Unión Fenosa serán libres para mover sus participaciones en Cepsa, aunque el tribunal decreta que no se podrán cambiar las mayorías en el consejo de administración de Cepsa hasta que se emita el laudo definitivo. El laudo parcial también considera que el banco "incumplió la obligación convencional y legal de actuar de buena fe" y, por eso, decreta que deberá indemnizar a Total.