Gas Natural tiene "poco margen" para subir su oferta por Endesa, según Dresdner

El banco alemán señala además que la eléctrica cotiza ya cerca de su máximo

Gas Natural tiene "un margen bastante limitado" para mejorar los términos de su Oferta Pública de Adquisición de Endesa, porque si ofreciera más efectivo por los títulos de la eléctrica "el mérito industrial de la operación estaría en peligro", y si optara por ofrecer un mayor canje de acciones diluiría la participación de La Caixa y Repsol YPF en la nueva compañía, según un informe del banco Dresdner Kleinwort Wassertein.

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El informe, al que ha tenido acceso Europa Press, realiza un pronóstico sobre cómo variaría el precio de Endesa en función de una posible modificación al alza de la oferta de Gas Natural y también cómo afectaría ello a los principales accionistas de la sociedad, lo que conduciría, en el caso de que la gasista aumentara un 10% su efectivo y un 10% su porcentaje de acciones, a que 'La Caixa' redujera su participación al 16% y Repsol YPF, al 12,4%.

El banco alemán considera que permanecer o entrar ahora en Endesa "no es atractivo", porque si la oferta de Gas Natural fracasara los títulos "perderían la mayor parte de su apreciación", mientras que el precio actual "está cerca a ser el mejor escenario en una mejora potencial de los términos" de la oferta.

No obstante, indica que los nuevos planes de la compañía, anunciados el pasado día 3, desvelan "algún valor escondido que podría justificar alguna alza" a los títulos de la eléctrica qu preside Manuel Pizarro.

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