Asegurarse el tipo de interés para una fecha
FRA son las siglas de la expresión inglesa Forward Rate Agreement. La traducción más sencilla y básica de esa expresión al castellano sería un acuerdo sobre tipos de interés futuros.
FRA es un contrato en virtud del cual dos partes que lo suscriben acuerdan para un momento inicial el tipo de interés que se va a pagar en una determinada operación financiera con vencimiento en una fecha futura concreta. A su vencimiento, el vendedor del mencionado Forward Rate Agreement pagará al comprador la diferencia en el caso de que el tipo de interés real supere al acordado en el contrato, y viceversa, será el comprador del FRA quien pague al vendedor en el caso de que el tipo de interés real se situara por debajo del que ha sido tomado como referencia en el contrato que han suscrito.
Veámoslo a través de un ejemplo sencillo, una empresa (parte compradora del Forward Rate Agreement) que piensa endeudarse dentro de seis meses y quiere asegurarse que el tipo de interés en esa fecha va a seguir siendo el actual del 5% puede suscribir con un banco (parte vendedora en el contrato) un Forward Rate Agreement, que le garantiza a la empresa la seguridad de que el tipo de interés de esa concreta operación de endeudamiento va a ser para ella en efecto del 5%.
Los Forward Rate Agreements son contratos muy parecidos a los contratos de futuros financieros, si bien son más simples y, en general, más flexibles que aquéllos, ya que se trata de productos OTC (over the counter), es decir, productos no estandarizados y ajustados en cada momento a las necesidades de las dos partes contratantes.
Uno de los conceptos más importantes de este tipo de contrato es que en ningún momento se produce un movimiento del principal. Únicamente se refiere el acuerdo al flujo de intereses.
La principal utilidad de este tipo de instrumentos es la de protegerse frente a movimientos indeseados de los tipos de interés que puedan producirse, lo que elimina incertidumbre, riesgo, en las distintas operativas a abordar por cualquier entidad.
Igualmente permite fijar de antemano el tipo de interés tanto para un préstamo como para un depósito con anterioridad a la fecha en que se realice su contratación, lo que convierte también al Forward Rate Agreements en un instrumento de cobertura.
La contratación de este tipo de productos financieros no requiere el desembolso de ninguna prima, aunque en algunos casos se pueden llegar a exigir determinadas garantías en función de los volúmenes contratados.
Este tipo de productos es posible deshacerlos en cualquier momento. Basta simplemente con realizar la misma operación pero en sentido inverso a la inicial. -
Félix M. López Esteban es director general de Atlas Capital Gestión SGIIC, SA.
