Fase crítica para el Ibex 35

La costumbre de replicar el comportamiento de la Bolsa de Nueva York ha metido a los mercados de valores europeos en una especie de círculo perverso del que parece imposible salir.

El Ibex 35 cayó ayer el 2,17% para cerrar en 11.739,50 puntos, después de hacer otra incursión en la zona de los 11.690 puntos, lo cual está dando lugar a una serie de discusiones muy interesantes entre los partidarios del análisis chartista y los que todavía prefieren los datos fundamentales.

Un vistazo somero al análisis técnico muestra la posible creación de un suelo en la zona de los 11.685 puntos, al tiempo que perfila la formación de una resistencia muy sólida en la zona de los 12.000 puntos, lo que sitúa al mercado de valores español en medio de una crisis importante, ya que el Ibex 35 deberá definirse en pocos días con un margen de fluctuación de apenas 300 puntos.

La coincidencia entre el mercado de valores y la economía real en cuanto a la definición de la coyuntura económica no es, lógicamente, un hecho casual y parece que van a ser los resultados empresariales del semestre los encargados de aportar soluciones a corto plazo. De momento, Banesto ha roto el fuego con una mejora en los beneficios, pero con el previsible aumento de la morosidad, un dato que en estos momentos se ha convertido en la variable principal de la presentación de cuentas de las entidades financieras.

En el ambiente continúa pesando la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de prolongar las ayudas a las entidades financieras, no tanto porque esa ayuda pueda seguir siendo necesaria, sino por su incapacidad para reflejar en los balances publicados hasta ahora el verdadero impacto de la crisis en sus cuentas.

El alargamiento de esa crisis afecta a la liquidez del sistema en su conjunto y crea problemas a las entidades de otros países, aunque en ningún momento se hayan visto afectadas directamente por las hipotecas de alto riesgo.