La base del análisis técnico

Soporte y resistencia son dos conceptos básicos de análisis técnico. El soporte es la cotización mínima en la que una acción pone freno a su caída, y a partir del cual se estabiliza o comienza a subir. Habitualmente, los soportes surgen alrededor de un determinado nivel de precios, donde la presión compradora supera la vendedora, consiguiendo revertir la situación de caída de la cotización.

La psicología que subyace detrás de este movimiento es la siguiente: repetidas veces en el pasado, la cotización de la acción tras tocar el nivel de precios del soporte experimentó una subida en los niveles de precios alcanzados. Así, en los niveles de soporte el número de acciones a la compra suele ser relevante.

La idea fundamental es comprar en niveles de soporte y vender en niveles de resistencia

En el gráfico número 1 se aprecia cómo las acciones de Telefónica Móviles han probado en tres ocasiones la solidez del soporte, proporcionando un soporte a la cotización a estos niveles.

La ruptura de un soporte indica un cambio en las perspectivas de la compañía con vistas al futuro por parte de los inversores. Cuanto más fuerte sea el soporte, más significativa es su ruptura y el cambio de sentimiento.

La resistencia es el precio máximo en el que la cotización pone fin a su ascenso, y a partir del cual se estabiliza o retrocede. Habitualmente, las resistencias surgen alrededor de un determinado nivel de precios, donde la presión vendedora supera a la compradora, impidiendo que la acción siga subiendo.

En una zona de resistencia, los inversores que no confían en que la cotización pueda superar esos precios venden. Si los compradores no son suficientes para comprar todo el papel que sale al mercado la cotización retrocede y se forma una zona de resistencia.

En el gráfico número 2, se aprecia claramente cómo la compañía no pudo superar el nivel de 14 euros de forma consistente, dando lugar a la formación de una resistencia, volviendo a buscar apoyo en el soporte de 13 euros.

La ruptura de una resistencia, como en el caso de la ruptura de un soporte, indica un cambio de perspectivas por parte de los inversores hacia la compañía, la ruptura indica una visión más positiva respecto a la futura evolución del valor.

Los soportes y resistencias son habitualmente zonas de congestión, donde se dan cita gran cantidad de transacciones de compra y venta. La ruptura de las mismas ha de realizarse con un elevado volumen para que sea fiable. La idea que hay detrás es el cambio de perspectiva por parte de los inversores. Una ruptura de un nivel de soporte o resistencia con elevado volumen indica que el número de inversores que apuestan por una perspectiva más favorable para la compañía es superior a aquellos que opinan lo contrario. De la misma manera, la ruptura de un soporte con un elevado volumen nos indica que un sentimiento negativo se está adueñando del mercado.

A menudo, la ruptura de un soporte o resistencia se realiza mediante un hueco o gap; este movimiento dotaría de una mayor fiabilidad y fortaleza a la ruptura.

Lo que en el pasado ha sido una resistencia posteriormente se convierte en soporte y viceversa (véase el gráfico número 3). Una vez rota la resistencia, al cambiar las expectativas del mercado favorablemente, ese nivel se convierte en soporte.

Los soportes y resistencias se observan igualmente dentro de un canal alcista o bajista, dando oportunidades de comprar y de venta. La idea fundamental es comprar en niveles de soporte y vender en niveles de resistencia.

En el gráfico número 4 se aprecian las diferentes oportunidades de trading que surgen dentro de un canal alcista que proporcionan los diferentes soportes y resistencias.

Jesús Sánchez Quiñones es director general de Renta 4.