La SEPI ata el futuro de una Ence privada

Los destinos de Ence, el grupo público que fabrica pastas y celulosas de origen forestal, están echados o casi. La Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), mayoritaria en su capital, ha puesto en marcha un doble proceso, de blindaje y privatización, que le va a permitir asegurar la permanencia en la gestión y control de la papelera, considerada una de las joyas del grupo, al socio que ella elija como comprador de sus acciones.

La operación para transferir a manos privadas Ence, cerrando el paso a socios indeseados y sin necesidad de recurrir a la nada justificable en este caso acción de oro (derecho de veto que se reserva el Estado durante algún tiempo), se inició formalmente el 19 de marzo, aunque cinco meses antes -en octubre- la SEPI procedió a una profunda reorganización del consejo de administración de la papelera. Su presidente, Juan Villena, cedió el cargo al dirigente del Partido Popular y ex presidente del Senado, Juan Ignacio Barrero, pero sigue como primer ejecutivo de la papelera, en calidad de consejero delegado y vicepresidente. Barrero se incorporó al consejo de Ence a título de 'consejero independiente'.

Los planes de la SEPI son desprenderse del 51% del capital de Ence en dos fases. En la primera va a vender un 24,99% a un socio o grupo de referencia.Y en la segunda, hará una colocación institucional del resto de sus acciones.

La primera fase de la privatización, según comunicó la SEPI a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), está abierta a la participación de todas las empresas 'que muestren interés y tengan capacidades reales para convertirse en el futuro accionista de referencia de Ence y contribuir a su desarrollo'. A estas compañías se les facilitó a partir del 19 de marzo, y a través del BSCH, que actúa como banco asesor, el cuaderno de venta de Ence y las condiciones básicas que la SEPI utilizará para valorar las ofertas de compra: contenido del plan industrial y precio. Otros requisitos exigidos al comprador son el mantenimiento de la sede social en España, la continuidad de sus actividades en las áreas forestal-maderera y de los centros de transformación en Europa y América, así como el mantenimiento de su plantilla fija actual y de sus condiciones laborales.

Los interesados, tras el estudio de la documentación, deben presentar ofertas de compra en firme, vinculantes, antes del 7 de mayo (la fecha límite era el 18 de abril, pero la SEPI decidió ampliar el plazo ante el elevado número de cartas de confidencialidad firmadas por candidatos a entrar en el capital de la papelera).

Una vez seleccionado el socio de referencia, la SEPI pondrá en marcha una OPV institucional para colocar en 48 o 72 horas el 26% restante de su capital en Ence. La sociedad estatal quiere tener completada la privatización de la papelera antes del verano.

De forma paralela a este proceso, Ence, en su junta de accionistas del 18 de abril, acordó modificar sus estatutos societarios (el artículo 41, concretamente) para limitar al 24% del capital social los derechos de voto de sus accionistas con independencia del número de acciones que posean. La limitación, que se aplica a personas físicas y a entidades (individualmente y en conjunto cuando sean varias sociedades vinculadas a un mismo grupo o persona física), no se computa para la obtención del quórum necesario para la constitución de la junta de accionistas, pero sí para la aprobación de los acuerdos. El blindaje se completa con la exigencia de un límite aún mayor, el respaldo del 80% del capital presente o representado en la junta de accionistas para anular o modificar la nueva redacción del artículo 41 de los estatutos.

Estas medidas aseguran el control de Ence por el socio de referencia que elija la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales, al hacer imposible que prospere una OPA hostil sin su concurso.