Las bolsas se olvidan de Kosovo para centrarse en los tipos de interés

La llegada de la paz a los Balcanes no ha tenido repercusión alguna en los mercados financieros europeos, más pendientes de la evolución de los tipos de interés y de sus consecuencias futuras. La Bolsa de Madrid perdía ayer el 1,20%, situándose en cabeza de los retrocesos de los grandes mercados. París y Francfort bajaban el 0,94%, y Londres un 0,77%, mientras que Nueva York perdía el 1,35% a media sesión. La rentabilidad del bono a 10 años subió hasta el 4,65%, y el euro se mantenía en 1,0480 dólares al cierre de la sesión.

, El acuerdo para la retirada de las tropas serbias de la provincia de Kosovo, que abre el proceso de pacificación de la zona, no ha afectado a los mercados financieros, a pesar de que durante semanas se ha utilizado la existencia del conflicto como argumento principal para justificar una buena parte de la debilidad del euro y de las bolsas. El euro cotizaba ayer a primeras horas de la mañana a 1,0520 dólares, para entrar después en una zona más neutra. El precio oficial ofrecido por el BCE fue de 1,0474 dólares, y durante todo el día la cotización en el mercado de divisas se mantuvo cerca de ese nivel. Los operadores del mercado de divisas ya habían señalado en las jornadas anteriores que el nivel de 1,05 dólares ofrecía una importante resistencia para el euro y, de hecho, la cotización ha rebotado en ese nivel. Las bolsas tampoco saltaron de alegría por la consecución del acuerdo de paz. Lejos de eso, todos los mercados europeos sufrieron caídas de diversa intensidad, entre las que destacaba la de la Bolsa española. El índice general de la de Madrid perdió el 1,20%, 10,90 puntos, y el índice selectivo Ibex 35 cayó el 1,43%. La Bolsa de Londres perdía el 0,77%, y las de Francfort y París, el 0,94%. Milán cedió un 0,78%. El recorte de un cuarto de punto, hasta el 5%, en el tipo de interés en el Reino Unido, decidido ayer mismo por el Banco de Inglaterra, tampoco sirvió de revulsivo para la Bolsa de Londres, a pesar de ser el dato más bajo de los últimos 22 años debido a que todos los mercados tienen la mirada puesta en Estados Unidos. Los analistas y los inversores estadounidenses están cada vez más convencidos de que los tipos de interés van a subir a finales de este mes, cuando se reúne la Reserva Federal. La rentabilidad de la deuda a 30 años subió hasta el 6,06% y el dinero se puso de parte de la renta fija, lo que hacía caer la Bolsa un 1,35% a media sesión, 144,6 puntos. Para hoy se espera un dato básico en Estados Unidos, el índice de precios a la producción, PPI, del que ya podrá deducirse el comportamiento del IPC, índice de precios al consumo, que se conocerá la semana próxima. La reacción de los inversores ha sido vendedora en el mercado de deuda porque esperan que la subida de tipos ofrezca precios más baratos que los actuales, y en la Bolsa porque se realizan beneficios al considerarse el 6% que ofrece la deuda como un bocado muy apetecible. El ritmo del crecimiento económico de Estados Unidos no había provocado tensiones inflacionistas hasta el mes de abril, cuando el IPC creció el 0,7% debido fundamentalmente al encarecimiento del petróleo, pero ahora también pesa la baja tasa de desempleo, del 4,2% en mayo, y la subida de los salarios, un 3,6% también en mayo. Si los tipos de interés suben en Estados Unidos, el dólar se verá fortalecido y el euro pasará otra vez por malos momentos, a menos que la economía alemana confirme que el repunte en el crecimiento económico del último trimestre no ha sido un hecho aislado. De momento, la rentabilidad de la deuda a 10 años subió hasta el 4,65% en España, y al 4,36%, en Alemania.