La deuda, las bolsas y la peseta recuperan el pulso tras las fuertes presiones de los últimos días

Los mercados financieros se reponen progresivamente de las fuertes tensiones que han sufrido en las últimas semanas. En España, el mercado de deuda sumó ayer noticias confirmadas, esperanzas y rumores y registró una espectacular recuperación. La peseta, por su parte, se mantuvo estable frente al marco, si bien respecto al dólar perdió 3,42 pesetas, y las bolsas continuaron con su tendencia alcista. Madrid subió un 3,16%. El Tesoro, por primera vez desde junio, captó recursos superiores a los que suponían los vencimientos.

En total, y con una subida de tan sólo 0,51 puntos en el interés de las Letras a un año, que se situaron en el 13,742%, el Tesoro captó 148,431 millones de pesetas, frente a unos vencimientos de 128.000 millones.La subida de tan sólo medio punto en el interés de la Letras fue bien recibida en el mercado, que esperaba una menor demanda de títulos -se solicitaron 171.975 millones- y unos tipos por encima del 14%.

Sin embargo, y con ser una buena noticia, el desenlace de la subasta del Tesoro no fue la razón fundamental para la recuperación que experimentó el mercado de deuda, que al cierre marcaba un precio para las obligaciones a diez años del 84,20 %, (cuatro puntos o figuras en el argot del mercado, por encima del día anterior), con la consiguiente espectacular caída de rentabilidades, del 14,5% del miércoles hasta poco más del 13%.

Según los analistas, el mercado reaccionó a dos hechos: el mantenimiento de tipos de interés en Estados Unidos -ayer se temían nuevos descensos- y las expectativas, cada día más fundadas, de que el Bundesbank terminará por bajar sus tasas.

El hecho de que la Reserva Federal de EE UU mantuviera los tipos provocó una fuerte subida de la cotización del dólar, que frente a la peseta se situó en 105,096, 3,42 pesetas más que la víspera. Frente al marco, sin embargo, la peseta se mantuvo estable, y sin apoyos evidentes del Banco de España finalizó la sesión en 71,445.

Suben las bolsas

Las bolsas, por su parte, siguieron con la recuperación que se inició el martes. Madrid ganó 5,91 puntos, un 3,16% y situó su índice en 192,7; Barcelona sumó 3,48 puntos; Bilbao, 5,99 y Valencia, 1,86.En el exterior, las ganancias fueron también generalizadas. Wall Street abrió al alza, con una subida de 15 puntos; Londres, aunque descontó a la baja el anuncio del ministro Norman Lamont de proseguir ante todo la lucha contra la inflación, ganó 21 puntos. Francfort también se anotó 15 puntos y valoró los rumores sobre una hipotética bajada de tipos.

Pese a la mayor tranquilidad, que el Tesoro atribuye a las medidas adoptadas ante la tormenta monetaria, los operadores consideraban ayer que la espectacular subida de la deuda no tiene una base sólida. "No hay razones para una recuperación espectacular, como tampoco las hubo para el hundimiento" concluía un analista.