Refugios ventajosos

Muchos inversores se enfrentan al dilema del hombre sensato atrapado por un frenesí insensato. La aparente pasividad de los mercados de acciones no impide que los más activos se muestren intranquilos por la alta valoración de los títulos, y quienes han vendido a destiempo con resultados negativos vuelven de inmediato al mercado para intentar restablecer sus carteras. Este grupo, muy sensible a la evolución de los indicadores, encamina de alguna manera al gran pelotón y conforma el cuadro de insensatez. Los precios están arriba y seguirán ahí mientras el dinero razone manteniéndose en valores más o menos líquidos antes que escapar en busca de refugios claramente ventajosos como los que ofrece hoy la renta fija.La irrupción de los fondos de inversión propone ahora objetivos muy sólidos, aunque sin espacio para el éxtasis o la desesperación cotidiana. "Huir de los beneficios trimestrales o de otros indicadores a corto beneficia la inversión", señaló Massaki Kurokawa, presidente del grupo japonés Nomura; pero cabe añadir que ciertos rendimientos exactos y fiscalmente impolutos pueden también restar emoción e incertidumbre al mercado.