La vacuna del miedo

Continúa el miedo a recorrer más de dos o tres sesiones sin encontrar un respiro en el camino. Aunque ha pasado demasiado tiempo y demasiadas cosas desde la gran caída de octubre de 1987, muchos inversores no recuerdan un periodo de alzas continuadas y temen la prolongación eterno de la actual situación de paso adelante paso atrás. Hace falta un largo periodo de bonanza bursátil para que el mercado vuelva a quedar vacunado contra el miedo del desplome. Hace cuatro años la economía financiera se puso por las nubes hasta que llegó el batacazo. Pero ahora el inversor sabe que, aunque caigan los precios de las acciones, el horno no está para bollos. El crecimiento económico sigue contrayéndose y se atisban nuevas medidas de ajuste para converger con la Europa de la primera velocidad.La resolución de la subasta decenal de certificados de depósito podría haber insuflado ánimos en el alicaído mercado, pero el Banco de España volvió a dar una muestra de prudencia y repitió el tipo de interés. El Tesoro, que antes del verano se mostró demasiado optimista sobre las posibilidades de la bajada de tipos, enmendó la plana pero ha vuelto a las andadas.