Cotizar expectativas
La bolsa sube y a medida que lo hace se pone más cara porque los beneficios no suben en paralelo. Comprar a un precio de entre ocho y nueve veces beneficios ya no es tan fácil como hace un par de meses. Los resultados que están dando a conocer las empresas están deparando algunas sorpresas. Se sabía, ciertamente, que la política de enfriamiento estaba mermando el beneficio de muchas sociedades pero los datos que se conocen estos días son peores de lo esperado. Tras el tirón de ayer la bolsa ha recuperado prácticamente en el mes que dura la guerra del Golfo lo que había perdido desde la invasión de Kuwait por Irak, algo sorprendente si se tiene en cuenta que acaba de esfumarse una posibilidad de paz hace tan sólo tres días. Una nueva muestra de que la bolsa cotiza expectativas y no incertidumbres.Las subidas, sin embargo, se están logrando con un volumen de negocio congelado. La contratación media diaria en Barcelona está parada desde hace meses. La situación no ayuda a corto plazo. Tras el recorte de casi un cuartillo en el tipo básico, Solchaga ha afirmado que éstos no bajarán. Si lo hacen será porque la economía se deprima tanto que haga valorar más la recuperación de la actividad que la propia lucha contra la inflación.
