Modificaciones en la mecánica del crédito del Banco de España a la Banca

El Banco de España ha introducido, una serie de variantes en la mecánica del mercado de dinero interbancario que diariamente se produce entre este banco y las entidades financieras del país. Recientemente, se institucionalizaron las subastas de dinero que complementaban el sistema de créditos directos que diariamente y de forma proporcional a los recursos de cada banco y grupo bancario, adjudica el Banco de España con objeto de favorecer la liquidez de la banca. Este sistema llamado gota a gota ha alcanzado un importante desarrollo en los dos últimos años y ha permitido a la banca mantener una posición de liquidez en momentos en que los depósitos crecen lentamente. En algunos momentos el crédito del Banco de España a la banca por este sistema ha sobrepasado los 200.000 millones de pesetas. Para el Banco de España, como banco central y autoridad monetaria, el sistema, que funciona con crédito a muy corto plazo, de un día a un mes, generalmente, le permite regular la capacidad de crédito de la banca ajustándola a los objetivos de la autoridad monetaria.El sistema de subastas permite un mejor ajuste entre necesidades de la banca y disponibilidades del Banco de España, aunque introduce mayor riesgo para la banca privada, ya que tiene que ofertar un precio y pedir una cantidad de dinero para conseguir el crédito sin garantías totales de ello, ya que su oferta puede quedar por debajo de aquellas que consigan los fondos que diariamente ofrece el Banco de España. El sistema tiene, pues, más riesgo y mas coste, pero permite evitar excesos en la oferta de dinero.

La innovación de ahora se refiere a los créditos directos que diariamente y a primera hora de la mañana, el banco de España ofrece a cada entidad o grupo a precio y plazo fijo, y en cuantía proporcional sobre recursos. Ahora, en vez de hacer oferta diaria se fijará el viernes, antes de las dos de la tardé, para toda la semana siguiente. De ésta forma, los bancos podrán ajustar con mayor precisión sus políticas de tesorería. La oferta fijada el viernes podrá ser modificada por el Banco de España, cada día, comunicándolo a los bancos antes de las nueve de la mañana. Al, parecer esta es una salvaguarda del Banco de España que tratará de no utilizar si el mercado funciona con normalidad.

Esta innovación permite, fundamentalmente, aparte de una mejor programación de los bancos, un adelanto de la hora de la subasta de dinero del Banco de España que ahora se realizaba demasiado tarde. Los bancos harán sus demandas de cantidad de dinero y sus ofertas de precio entre las 9.15 y 9.45 de la mañana y el Banco de España informará antes de las 10.30, sobre las demandas que hayan resultado satisfechas en la subasta.