Efecto derivado
El comportamiento del mercado de valores en esta última sesión ha resultado positivo por una serie de razones de interpretación variable. Para la mayoría de los observadores es el vencimiento mensual de los mercados de futuros el auténtico responsable del tirón de las cotizaciones, concentrado en los valores financieros y de comunicaciones.
Los más veteranos achacaban una buena parte de la responsabilidad de esta subida al comportamiento de Telefónica, que pretende ofrecer una imagen de aceptación total por parte de los accionistas de las cuentas del gestor. Incluso el supuesto consenso del núcleo estable, con implícita renuncia al ingreso de unos 2.000 millones de pesetas per cápita en un ejercicio de resultados inciertos, parecía poco creíble en el parqué.
Los intermediarios cargaron las tintas en los grandes valores del mercado, lo que redundó en beneficio del negocio, que alcanzó los 186.629 millones de pesetas en el mercado continuo.
En conjunto, los mercados de valores europeos se orientaron al alza. Wall Street tenía algunos problemas para consolidar el nivel de los 9.000 puntos, aunque al cierre de la sesión parecía conseguirlo, con un avance del índice Dow Jones de 14,94 Puntos (0,17%), para quedar en 9.056,05.
El comportamiento de este mercado confirmaba el recelo de muchos analistas sobre el carácter del último recorte de tipos de interés en Estados Unidos y se relacionaba con algunos cálculos sobre el impacto que tendrá sobre el consumo interno el final del flujo de fondos procedentes de los beneficios bursátiles.
Hace años, cuando los mercados eran más simples, se consideraba que cuantas más versiones había sobre un mismo hecho, en este caso el comportamiento de la Bolsa, más evidente era que había problemas cuyo control escapaba a la mayoría. Esa idea recupera actualidad, lo que indica que los inversores no se mueven con tranquilidad en este entorno.
Esta tarde se producirá el vencimiento en los mercados de opciones y futuros y todo el mercado estará volcado en ellos, con lo que hay que esperar al lunes para tomar decisiones.
