El recrudecimiento de la crisis de Irlanda encarece la deuda española

El Tesoro ha logrado colocar hoy en el mercado 2.980 millones de euros en letras a tres y seis meses, dentro de los objetivos de la subasta, que se situaban entre 2.500 y 3.500 millones de euros. La demanda ha vuelto a ser alta, aunque, de nuevo y por segunda emisión consecutiva, España se ha visto obligado a aumentar los tipos de interés de sus letras para superar las dudas que ha despertado entre los inversores el recrudecimiento de los problemas de Irlanda.

La advertencia de un agente de la agencia de calificación Estándar & Poor's de que la nota de la calidad de la deuda irlandesa peligra ante el hecho de que Dublín puede llegar a necesitar más de los 35.000 millones previstos inicialmente para tapar el agujero del intervenido Anglo Irish Bank, ha vuelto a disparar las alarmas en los mercados. Al mismo tiempo, los inversores están pendientes de que Moody's, colegas de S&P y la única agencia entre las tres grandes del sector que mantiene el sobresaliente para España, de a conocer estos días su decisión final sobre la calificación española. A pesar del optimismo del Gobierno y la opinión de los analistas de que ya no está en el pelotón de la crisis de deuda, no está claro si será positiva o negativa.

De momento, el Tesoro ha colocado hoy las letras a 3 meses con un tipo marginal -el último antes de cortar la subasta- del 0,708%, por encima del 0,624% de la última operación de similares características realizada el 24 de agosto. Por su parte, los títulos con vencimiento en marzo se han pagado a un 1,218%, 16 centésimas más que hace un mes. En el primer caso, la demanda ha registrado una ratio de 2,99 títulos solicitados por cada uno vendido, mientras que en las letras a seis meses ha sido del 2.

Por lo que respecta a los mercados secundarios, la persistente aversión al riesgo y las mayores preocupaciones sobre Irlanda se han traducido en un nuevo máximo de su prima de riesgo -el diferencial entre la rentabilidad de los bonos a 10 años frente a los alemanes, de referencia por su estabilidad-. Este índice, que supone la prima que debe abonar Dublín para disipar los temores de los inversores, ha llegado a tocar los 448 puntos básicos; al tiempo que la rentabilidad de sus títulos decenales se ha ido al 6,8%, un récord desde su entrada en el euro. A Grecia le hicieron falta niveles inferiores para solicitar el rescate de sus socios del euro. También para Portugal la de hoy está siendo una jornada de máximos. Solo las especulaciones sobre una nueva compra de bonos de los bancos centrales europeos a instancias del BCE ha frenado la sangría.

En cuanto a la deuda de España, el resultado positivo aunque no para tirar cohetes de la emisión y los rumores sobre el BCE han suavizado el correctivo que estaban sufriendo sus títulos a primera hora. Así, si a las 10.15 la prima de riesgo ha llegado a tocar los 193 puntos básicos, dos horas más tardes se moderaba hasta los 187.