Entrevista con Ignacio Cantos

La Bolsa española atraviesa un momento de turbulencias. Sin embargo, siempre existen oportunidades de inversión. Ignacio Cantos, analista de Atlas Capital, ha charlado con los internautas sobre la situación de los mercados financieros en estos momentos y sobre la progresión de los valores bursátiles.

1Navarro26/10/2010 10:09:13

¿Qué recorrido tienen a largo plazo empresas de telecomunicaciones como Telefónica? ¿les afectarán los nuevos sistemas de comunicación gratuitos como skype? ¿los contrarestarán con otras lineas de producto?

En nuestra opinión las empresas de telecomunicaciones no están caras, ademas al ser unas generadoras de caja importantes la rentabilidad por dividendo es elevada y creemos que debe seguirlo siendo. En cuanto a las formas de comunicación alternativas son una amenaza en el medio plazo, que se puede contrarestar con la posibilidad de cobrar a los operadores de internet por el uso de la red.

2Peter26/10/2010 10:15:44

¿Cómo ve a Iberdrola Renovables? Gracias

La colocación de Enel Green Power y la situación de déficit de la economía con los posibles recortes a las subvenciones esta pesando mucho sobre el valor. La colocación finaliza en unos días y si tiene éxito podría animar a todo el sector, y en cuanto al recorte de las subvenciones creemos que el valor descuenta escenarios incluso peores. Tiene un soporte fuerte en ,€ que puede ser un buen nivel de entrada.

3Gloria26/10/2010 10:21:47

¿Cual es en su opinión la mejor forma de inversión en estos momentos?

La mejor forma de inversión siempre es tratar de adaptar el riesgo que asumimos a nuestro perfil. Actualmente el activo que más atractivo nos parece por valoración es la renta variable que tanto por rentabilidad por dividendo, como por múltiplos parece atractiva sobre todo si descartamos el escenario de doble recesión. La renta fija está muy sobrevalorada, sobre todo los países centrales (Alemania o EEUU) y la liquidez no está mal remunerada, pero tien el riesgo de un repunte de la inflación.

4Genaro26/10/2010 10:27:10

Respecto al Ibex, ¿ cree que habrá rally de fin de año?

Como acabo de de decir la renta variable nos parece el activo más atractivo. Si siguen aumentando los niveles de confianza deberían subir los niveles de inversión en bolsa. Además la mayoría de los activos han recuperado sus niveles precrisis y la renta variable está un % por debajo con unos resultados que ya casi igualan a los de entonces. Todos estos datos nos llevan a pensar que la bolsa debe subir, antes o despues de fin de año es la gran pregunta, pero si los inversores toman posiciones de cara al veremos subidas.

5Oscar26/10/2010 10:31:46

Hola Ignacio. ¿Que potencial le ves a Jazztel?

Esta tarde conoceremos los resultados de los nueve primeros meses y parece que van a ser buenos. La evolución de las altas en ADSL está siendo por encima de lo contemplado en el plan estratégico, que ya era agresivo, la compañia podría entra en beneficios ya el año antes de lo previsto. La zona de ,-, es de fuerte resitencia si la supera podría dirigirse a los €

6jUAN26/10/2010 10:38:26

Buenos días, me tiene intrigado Pescanova, un valor en el que tengo mucha confianza pero que no acabo de ver subir ¿qué opina usted?

Pescanova ha acometido los últimos años un importante plan de inversiones para aumentar capacidad de producción con el consiguiente aumento del capex este proceso ha teminado y creemos que los resultados deberían verse en los próximos trimestres. El comportamiento bursatil no esta siendo brillante, entre otras cosas, por que los valores de baja capitalización estan comportandose claramente peor que los grandes. Pensamos que es un buen valor a tener en cartera, que nos puede dar alegrías los próximos meses.

7Nacho_m26/10/2010 10:44:30

¿Cuáles son sus perspectivas a medio plazo para Gas Natural? Muchas gracias

El conflicto con Sonatrach y la solución al déficit tarifario de la electricidad estan pesando mucho en la cotización. No vemos catalizadores a corto plazo, salvo una solución favorable del conflicto con Argelia. Podríamos ver una reducción del dividendo para adaptarse a la nueva situación y cumplir el objetivo de reducción de deuda. Por todo ello nuestra recomendación es prudencia a corto plazo, pero pensamos que si existe "valor" en la compañia en el medio plazo.

8miguel26/10/2010 10:53:08

Ignacio, ¿me podrías dar tu opinión sobre Sacyr y los problemas que tienen algunas de las autopistas de pago españolas? Muchas gracias

Sacyr, tecnicamente en el corto plazo no tiene mal aspecto, ha cubierto el gap que dejo con la operación de Repsol en brasil y mientras este se mantenga en los niveles actuales no vemos riesgo de grandes caídas. En el tema de las autopistas creemos que el gobierno se sentará con las constructoras para buscar una solución, en cualquier caso no supone un parte importante del Ebitda la parte de las autopistas no rentables. Si pasa otra vez los € con fuerza podría alcanzar los .

9nacho26/10/2010 11:01:50

Hola Ignacio, ¿qué opina usted de la evolución de BBVA en las próximas semanas?

El año . se plantea complicado para el sector en España, especialmente en el mardgen de intermediación y el desarrolo de la mora. El sector bancario esta muy presionado, no solo en España sino a nivel mundial, es dificil que los mercados sigan subiendo sin la participación del sector financiero, por ello si pensamos en un rally de fin de año lo normal es que el valor suba, pero probablemente elegiríamos un valor Europeo conmo ING o Societe

10David 26/10/2010 11:07:05

Hola Ignacio, dado el interesante y diversifcado modelo de negocio que tiene Abengoa, ¿qué progresión crees que puede tener este valor en el medio plazo (1/2 años)? Gracias

El problema actual de Abengoa es la deuda, en un entorno que no favorece a las compañías endeudadas. Por otra parte el sector de las energias renovables ha estado bajo presión y es la gran apuesta de la compañía. Tecnicamente la ruptura del nos podría llevar a y de este nivel hasta los .

11Alejandro26/10/2010 11:12:30

Buenos días, estoy dentro de Activision y Google. ¿Cómo cree que evolucionarán de aquí a final de año?

12Wrr26/10/2010 11:15:27

¿Qué opina de los negocios de afiliados en internet?

Si se refiere a las redes sociales, creemos que tiene un gran potencial, tanto de ventas para un futuro, como posibilidad de sinergias. El problema es la monetización de estas ventajas y la saturación e este típo de vehículos.