Entrevista con Rafael Romero

La salida de la crisis está sirviendo de impulso a los mercados. Con una rentabilidad de doble dígito en lo que llevamos de año, la Bolsa española está dando muchas alegrías a los inversores. El director de Inversiones de Unicorp Patrimonio, Rafael Romero, ha respondido a las dudas de los lectores sobre la futura tendencia de la renta variable.

1mcv22/12/2009 10:04:36

Sr. Romero:¿Que espera que haga la Bolsa el próximo año? ¿Me da una recomendación para invertir a medio plazo?

Nosotros esperamos una bolsa moderadamente alcista. Un objetivo razonable estaría en el entorno de los . en nuestro Ibex. A medio plazo, siempre recomendarle una cartera muy diversificada y con un porcentaje de liquidez para aprovechar posibles oportunidades. Los sectores más defensivos como el gas, electricidad, agua, energía, telecomunicaciones, sanidad, etc.. pueden comportarse mejor este año.

2Daniel Justo Ramos & Mario Peso Paleo.22/12/2009 10:09:59

Sr. Rafael Romero, ya se sabe la influencia con la que actúan los EEUU en los valores del dólar, ¿cómo cree usted que tenderán los valores del dólar a actuar? ¿Subirán con respecto al euro o bajara aún más?

Es dificil prever la evolución del dólar. Sin duda los americanos les viene bien la debilidad que han mantenido durante este año , en parte motivadas por los efectos en su economía de la crisis además del paso estratégico de muchos países asiáticos y productores de petróleo de diversificar sus divisas en otras monedas. Pero ahora actúan otras fuerzas: debilidad del euro tras la crisis de la deuda en Grecia y que podría acelerarse con otros países en situación complicada, además de una gradual recuperación de la economía en EEUU. En fin, creo que el dólar está encontrando su sitio natural de cotización, que podría estar entre . y . para este año

3carlos22/12/2009 10:14:18

Ferrovial..¿qué tal? ¿nos va a sorprender para bien o para mal?

Ferrovial tras la gran caída del año , en el solo ha tenido alegrías para los inversores, con una subida anual del %. Que BAA haya ganado el recurso contra la comision de competencia britanica sobre la venta de aeropuertos en reino unido le deja en una buena posición. Por tanto por ese lado es positivo. Además esperamos una muy buena contribución de Cintra con nuevos proyectos, tanto para la construcción como posteriores concesiones. Esperamos que vuelva pronto a cotizar por encima de euros. Es un valor a mantener, aunque le costará superar la zona de . euros.

4DU22/12/2009 10:18:02

Me comentan que el potencial de crecimiento de Solaria es incuestionable. ¿Está de acuerdo?

Me gusta su pregunta.¿Incuestionable?? Quien le haya dicho eso no merece mucha más atención. Resulta que casi nadie compra en bolsa, que el % de las recomendaciones de analistas es de VENDER !!!, resulta que es un sector con incertidumbres, que vive de las subvenciones... Mire usted, mire el potencial "bastante más seguro" de unas Iberdrola o Telefónica y si le gusta el sector, que a mí también me gusta, busque un fondo de inversión que con una gestión profesionalizada analice y diversifique su riesgo en valores de todo el mundo.

5Jabalí Praderas22/12/2009 10:20:37

Si le tocara el Gordo de hoy, y fuera usted lego en economía como lo soy yo y quisiera invertir en algo que dé rentabilidad sin tener que preocuparse de absolutamente nada... ¿Cómo y en qué invertiría el premio?

Magnífica cuestión... Si quiero vivir de unas rentas y el horizonte de inversión es a medio plazo, dejaría una parte en fondos de gestión alternativa (que intentan mejorar la rentabilidad de la liquidez en cuenta corriente) para posibles necesidades futuras de liquidez y el resto a bolsa, a valores muy sólidos con rentabilidad por dividendo, que me dan más que la renta fija y tengo la posibilidad de encontrarme dentro de cinco años con mucho más capital.

6Dudoso con Gamesa22/12/2009 10:28:46

Hace unos días leí en un Blog, en referencia a un gráfico de Gamesa con Candlestick, que era posible que el valor rebotara fuertemente al alza, ¿es esto posible? ¿Qué le parece a usted? Gamesa es un valor del que hablan bien los analistas, y sin embargo, no parece que se halla apuntado al rally alcista del Ibex-35, ¿podemos esperar un rally de Gamesa o seguiremos viendo como el valor cae aun cuando el Ibex sube? Gracias.

Empiezo por decirle que Gamesa la tengo en mi cartera, pero sí, la verdad es que solo da sustos este año. Por análisis técnico no percibo un cambio claro de la actual tendencia, aunque sí es verdad que no tiene mala pinta en candlestick diarios. Vamos a ver como termina la semana... Por el momento, la acción se siente más influida por los planes de renovables fturos en EEUU, su potencial de crecimiento en China (con un plan muy agresivo de crecimiento en renovables), así como en la incertidumbre en España ante las recientes decisiones de proyectos. En definitiva, el valor es para mantener y si se compra, con la apuesta más de medio plazo que un simple rebote técnico.

7Amigo22/12/2009 10:33:36

Buenos días Rafael, ¿Que recomendaría a un amigo con acciones en La Seda?

Pues tras seis meses sin cotizar y cuando empiecen ya veremos... pues sinceramente, que guarde las acciones en un cajón y las deje en herencia a sus hijos. Quizás algún día valgan más. Da la impresión que las medidas que se están tomando los últimos meses van en buen sentido, pero su sector es muy, muy complicado.

8Carlos22/12/2009 10:38:18

Buenos días. Estoy planteandome comprar CEPSA, ¿qué opina al respecto?

No se lo recomiendo. El valor está en manos de dos accionistas de referencia, una sociedad de Emiratos Arabes y la francesa Total. La evolución de la acción tras la venta del paquete del Santander es lamentable, (-%) porque nadie tiene interés en comprar, sobre todo un cliente institucional que son los que mueven los mercados. Comprese Repsol si le gusta el sector.

9javier romano22/12/2009 10:44:09

Le ruego su opinión sobre Grifols, una empresa que los consensos la suponen con una subida de un 50% y siempre se ve parada en su cotización. Gracias

Revisando, veo que el consenso de analistas estiman su precio en el entorno de euros (un potencial del %), pero no obstante no debe olvidar que es un valor más de refugio. Si la bolsa va bien, como ha ido este año, pues este valor se frena. Si entramos en una fase de caídas, el valor aportará a las carteras institucionales la guinda más defensiva y se verá beneficiado. Si tiene las acciones, espere. Por el lado de sus resultados, la compañía está mejorando sus ingresos y sus márgenes. las proyecciones son de que sigan mejorando.

10Alex22/12/2009 10:47:36

¿Qué valores calificaria como seguros o solidos en el Ibex para los primeros meses de 2010?

Seguro no hay nada... pero sólido es un adjetivo al que implicaría a la mayoría de los valores del Ibex. Si buscamos una "cartera sólida", hay que hacerla con valores sólidos de diferentes sectores, para diversificar. No podría faltar Telefónica y BBVA, Ferrovial y Gamesa, Repsol por el lado de la energía junto a Iberdrola y Enagás en el sector eléctrico, y apuestas a mejora de la economía con Arcelor e Inditex.

11Juan Carlos de Zaragoza22/12/2009 10:50:54

Dispongo de acciones del Banco Popular y del BBVA. En este momento valen casi la mitad. ¿Cuánto tiempo tendré que esperar para no perder dinero en la venta? meses, años... ¿Es mejor cambiar algunas de ellas por otro tipo de empresa? o ¿es mejor vender y dar por perdida la inversión? Gracias

Lo de vender para comprar otra cosa, siempre es una opción que hay que valorar, pero hay implicaciones fiscales, de diversificación de riesgos en la cartera, de potencialidad a medio plazo, de cobro de dividendos... Si solo tiene acciones del BBVA y Popular, pues no me parece una cartera adecuada. Los bancos seguirán con problemas durante y con bastante probabilidad se comporten peor que otros sectores. Popular está peor que el BBVA por tener su negocio concentrado en España, que no hay que decir más como está en comparación con otras zonas. Si usted apuesta a que la recuperación económica global será más rápida que en España, habría que apostar por valores que tengan negocio global.

12Julián22/12/2009 10:57:30

Buenos días, Sr. Romero, ¿Que opinión le merece las acciones del Grupo San José y las de Iberia? gracias.

Iberia no parece "técnicamente" un mal momento de compra para postar por una subida hasta zonas de ., pero su sector todavía está en una situación complicada. Compre con un stop-loss ajustado. Por el lado del Grupo San José no la sigo, y veo en bloomberg que ningún analista opina sobre el valor... Eso es sinónimo de estar "abandonada" por el mercado. No tocar...

13J. Toledo22/12/2009 10:59:13

Buenos días , ¿cómo ve ustedel futuro de Banco Sabadell? Gracias

Le pasa igualmente que al Popular. Negocio orientado en España, que pasa por dificultades. La recuperación del inicio del ejercicio se ha desinflado y así seguirá. La banca no es el sector para estar en el y los grandes inversores ya han hecho su movimiento.

14hip22/12/2009 11:00:45

¿Qué previsiones hay para el Banco Popular?

Situación complicada en bolsa mientras que la economía en España no despierte. Las recuperaciones tampoco serán muy fuertes. Mejor no tocar