Entrevista con Josep Prats

Las continuas subidas y bajadas de las Bolsas hacen que siga la incertidumbre sobre cómo evolucionarán los mercados en los próximos meses debido a la crisis. Josep Prats, director de gestión de patrimonios y renta variable de Ahorro Corporación, ha charlado sobre las mejores opciones bursátiles en estos momentos.

1Joaquín31/03/2009 10:05:39

Buenos días, ¿cuáles fuerón las causas de las fuertes bajadas bursátiles en la jornada de ayer?. ¿La intervención de la caja de ahorros CCM tuvo repercusiones en esta bajada a nivel internacional?. Muchas gracias.

Las bolsas cayeron ayer, probablemente, porque habían subido de forma muy acelerada en las dos últimas semanas. Nada pudo influir la intervención de CCM en la caída del Euro Stoxx o del S&P . No somos tan importantes para el mundo.

2J.R. Salazar31/03/2009 10:10:00

¿A que espera Iberia para hacer la fusion con la compañía inglesa? ¿Seguirán bajando las acciones? ¿Qué futuro tienen? Gracias.

La pareja de hecho que constituyen British Airways e Iberia parece reticente a pasar por vicaría. En la práctica, la alianza One World ya cubre una buena parte de las necesidades mutuas. Una fusión siempre es compleja, no sólo a la hora de definir la relación de canje, sino también para acordar el reparto del poder. No es recomendable tomar decisiones de inversíón esperando que la fusión contribuya a levantar la cotización de la acción, porque puede no darse, o tardar mucho en producirse. En todo caso, Iberia es una de las aerolíneas más saneadas, y puestos a invertir en el sector es de las mejores opciones, aunque este sector no sea el más propicio para apostar en tiempos de crisis.

3SOLERA31/03/2009 10:13:38

Sr Prats, con vista a cinco años, ¿me aconseja invertir en Repsol? ¿Por qué? Gracias

A dicho plazo, incluso a un plazo algo inferior (un par de años) Repsol es una inversión muy segura. El refino y distribución de carburantes en España, por sí solo, prácticamente garantiza que Repsol obtenga beneficios y pueda repartir dividendos. La exploración y producción y el negocio iberoamericano tienen valor a medio plazo, y cuando el precio del petróleo se estabilice en niveles ligeramente superiores a los actuales, generarán una importante contribución al beneficio del grupo. En una perspectiva de medio plazo, es verosímil que Repsol pueda integrarse en un grupo petrolero mayor. Es una pieza atractiva para las grandes multinacionales del petróleo, y si políticamente se diera el visto bueno para su venta, habría varios interesados en pujar fuerte.

4PEPIÑO31/03/2009 10:15:08

Estimado Josep,compre aciones del BBVA a 6,90 y mi pregunta es la si debo vender ahora ó esperar a que el mercado se recupere. Muchas gracias y muy buenos días.

No venda. El mercado debe recuperarse, y BBVA es un excelente banco, que muy probablemente pueda superar la actual crisis sin necesidad de ampliar capital. Si ello es así, sus acciones terminarán instalándose, a dos años vista, en niveles claramente superiores a los que usted compró.

5Enrique31/03/2009 10:17:22

Buenos días, Sr Prats. Compré muchas acciones del Santander a 7,05, ¿Qué futuro ve en ellas? Gracias.

A siete euros, en una perspectiva de un par de años, Santander está bien comprado. Este es un nivel próximo a su valor en libros, que es el mínimo al que el banco terminará por cotizar una vez se despeje el actual marasmo financiero. La fase de pánico, el temor a una ruptura del sistema financiero internacional, ya ha pasado. Sólo el paso del tiempo permitirá recuperar un mínimo nivel de calma, pero cada día que pasa falta un día menos.

6Jorge31/03/2009 10:19:56

¿Qué opinión le merece invertir en Bank of America? Gracias.

Es una opción no exenta de riesgo, puesto que no se pueden descartar ampliaciones de capital de gran efecto dilutivo en la gran banca americana. Si no se dieran dichas ampliaciones, o se dieran en una medida moderada, el potencial de recuperación de la cotización de los grandes bancos americanos es enorme, puesto que prácticamente todos ellos (con excepción de JP Morgan que ha capeado mejor el temporal) cotizan a descuentos superiores al % respecto a su valor en libros, al que tenderán.

7treto inversiones31/03/2009 10:23:30

Buenos días, sr. Prats, la pregunta del millón, ¿dónde creen ustedes que está el fondo? ¿6000, 5500?

Creo que el fondo ya lo hemos visto. No especularía a una caída de mercado que nos pueda llevar a niveles inferiores a los vistos en las últimas semanas. Desde luego no lo haría en Euro Stoxx o S&P. Creo que tampoco en el Ibex , aunque un índice en el que tres valores pesan el % siempre está sujeto a la posibilidad de mayores sorpresas si alguno de dichos valores se ve afectado por algún hecho excepcional. No esperamos sorpresas de Telefónica, pero no se pueden descartar completamente necesidades de ampliación de capital en Santander y BBVA. No las esperamos, pero no se pueden descartar. En todo caso, quédese con lo principal. Muy probablemente, lo peor ya se ha visto. Con gran seguridad esto es cierto en el caso de los grandes índices.

8francisco31/03/2009 10:26:01

Buenos días: ¿Le parece interesante la oferta de Gas Natural para la compra de Unión Fenosa? Muchas gracias

No es que sea interesante, es que es demasiado buena. Buenísima para los accionistas de Unión Fenosa, que reciben más de lo que, razonablemente, por sí sola, vale la eléctrica. Gas Natural ha pagado una prima muy elevada por Fenosa, que ha afectado a la cotización de la gasista. Desde luego no tiene sentido no acudir a la oferta de Gas Natural y permanecer en Fenosa. G

9Maria31/03/2009 10:26:48

Mis padres, ambos enfermos y dependientes, tienen invertidos sus ahorros en Cédulas hipotecarias de La Caixa. En la situación que están no creo que necesiten máxima rentabilidad sino máxima seguridad para sacar dinero en cualquier momento que lo necesiten ¿qué me aconseja? ¿siguen con cédulas o cualquier otra forma de ahorro?

Su dinero está seguro en ese producto, no tenga ningún temor.

10mm31/03/2009 10:28:16

Srs. Prats, el año pasado compré acciones de Tubacex, a 7,42. Ayer leí que iban a proponer un ERE. ¿Vendo mis acciones o cree que recuperaré parte de lo perdido a medio plazo? Gracias.

No vienen buenos tiempos para el resultado de Tubacex. Serán varios años difíciles. Sólo con una perspectiva de muy largo plazo puede enfocar la inversión en este valor. Si prevé que puede necesitar el dinero en los próximos tres años, mejor véndalo y compre otros valores menos expuestos al ciclo económicio, como operadoras de teleocmunicaciones.

11Santiago31/03/2009 10:29:32

Buenos dias, ¿Cuales son las 5 firmas del IBEX mas interesantes para entrar ahora y abandonar posiciones en 1 año (aprox.)? Muchas Gracias.

No hace falta complicarse mucho la vida con una bolsa tan deprimida. Apunte a las tres de arriba (Telefónica, Santander, BBVA), y añada otras dos de las diez primeras (Popular y Gas Natural).

12Locodelpelorojo31/03/2009 10:32:05

¿Cómo cree que afectará a Cepsa el anuncio de que Botín venderá su 32% de la compañía a Abu Dhabi?

Cepsa es un valor tan extremadamente ilíquido que toda lógica económica que quiera aplicarse para una estimación de cuál pueda ser su cotización carece de sentido. En los últimos años Cepsa siempre ha estado cotizando muy por encima de lo razonable, sobre todo en términos comparativos con otras petroleras. Tras la venta del paquete de Santander, creo que no merece la pena seguir en esta empresa como minoritario.

13Emilio31/03/2009 10:35:45

Al parecer, la crisis económica ha tocado fondo. ¿Es hora de ir tomando posiciones en Bolsa?

La crisis económica no ha tocado fondo. Probablemente el peor momento de la crisis económica, el fondo, se toque a finales de año en Estados Unidos, unos trimestres más tarde en Europa, y dure un ratito más en España. Lo que sí ha tocado fondo, de hecho yo diría que lo tocó el pasado mes de noviembre, es la sensación de pánico en los mercados financieros. Las bolsas siempre suelen anticiparse a la realidad económica. En este sentido, si realmente Estados Unidos sale de la crisis en , como creo, ya es un buen momento para la toma de posiciones.

14catalina31/03/2009 10:38:57

Estimado Sr. Prats, compré Iberdrola a 6,47, ¿en qué plazo cree que puedo recuperar mi inversión? ¿cuándo piensa que estaré en verde? ¿Me aconseja mantener?

Iberdrola no es el valor más barato de la bolsa española, pero tampoco es una compañía cuyos resultados nos puedan deparar grandes sorpresas. Con una recuperación de las bolsas del orden del % desde los precios actuales, que considero verosímil en pocos meses, podría acercarse a su precio de compra, aunque para ganar quizás deba esperar un par de años. A no ser que ACS nos sorprenda como lo hizo con Unión Fenosa.

15CARLOS31/03/2009 10:40:23

buenos días, ¿cómo ve el futuro de Bancaja? Tengo duda en realizar un depósito.

A ver si nos calmamos. Podemos depositar con total tranquilidad nuestro dinero en cualquier entidad financiera española. De verdad.

16LLUIS31/03/2009 10:42:46

¿Qué se sabe de Cintra y su fusión? ¿qué relación obtendremos los accionistas de Cintra respeto a Ferrovial?

No está completamente definido, aunque en mercado se apuesta por una relación de canje de entre y acciones de Cintra por de Ferrovial.

17ADOLFO31/03/2009 10:43:52

Buenos días, ¿ Que opina de los bonos que emiten las Cajas de Ahorros ?, en especial la emisión de Caixa Galicia. Gracias.

Los bonos que emiten las Cajas de Ahorros, con total seguridad, pagarán el interés y devolverán el principal. Sobre esto no tengo ninguna duda.

18manuel31/03/2009 10:45:30

¿Qué se espera de Zeltia en los próximos meses?

Lo mismo que en los últimos cien meses. Ventas estables de pinturas e insecticidas y avances en la investigación farmacéutica sin ingresos relevantes procedentes de la misma. Compre otra cosa.

19vicente ant31/03/2009 10:47:46

¿Cómo ve la empresa Solaria a corto y medio plazo? Gracias

Sobre Solaria se creó una burbuja de cotización que ya estalló. El precio actual ya empieza a ser razonable, pero no piense en los euros, piense como mucho en los .

20Jaime31/03/2009 10:49:46

Hola Sr Prats, Estoy pensando en comprar Mapfre, ¿compro antes o despues de el dividendo? ¿cómo ve el valor y la compañía? Muchas gracias

En teoría da igual comprar antes o después del dividendo, la cotización tiene que ajustarse por el mismo. En la práctica suele suceder que el ajuste de cotización no es completo, por lo que puede ser mejor comprar antes. Es una buena empresa y no cotizaría cara en un mercado estable. Pero no estamos en un mercado estable, y hay otras inversiones más interesantes.

21Ahorrador31/03/2009 10:52:05

Buenos días, mañana es 1 de abril, ¿podría decirme como nos hallamos en relación al pasado 1 de enero: se ve algo "de luz" o todavía tendremos que esperar a que esta aparezca algo más?. Gracias

Tres meses más viejos, un % más pobres e igual de nerviosos. Hemos tenido trimestres peores, por ejemplo el inmediatamente anterior. Espero que en junio podamos decir, tres meses más maduros, un % más ricos y un poco más serenos.

22Javier31/03/2009 10:57:04

Buenos días, ¿cual es la mejor opción según usted para ganar a cortísimo plazo?

El rasca-rasca siempre que acierte.

23Jazztelito31/03/2009 10:58:32

Trabajo en Jazztel y tenemos un plan de opciones. ¿Qué recorrido le ve a nuestra acción? Gracias

El mismo que a su puesto de trabajo.