Entrevista con Susana Felpeto

La analista de renta variable de Atlas Capital, Susana Felpeto, ha charlado con los internautas sobre la situación de los mercados financieros y la progresión de los valores bursátiles.

1JUAN CARLOS AK27/05/2008 10:03:57

El precio del petróleo en máximos históricos perjudica , a las aerolineas que ven reducidos sus márgenes al incrementar el coste del combustible, y no poder traspasarlo total, y directamente a los consumidores finales, ya que las compañías de bajo coste llevan desde el en una guerra de precios. Por tanto no creemos que la situación actual sea la más favorable para una compañía como Vueling que tenía previsto llegar a break even a finales del . La salida más viable es la fusión con clickair, que parece que está en plena negociación.

2Alejandro27/05/2008 10:14:47

Buenos días Srta. Felpeto. Acabo de comprar acciones tanto de Iberdrola como de Solaria. La primera a 9.68 y la segunda a 10,88, desearía saber su opinión a corto y medio plazo sobre dichos valores y las resistencias según su opinión de los mismos.

Los constantes rumores sobre movimientos corporativos de Iberdrola, hacen que la cotización tenga un suelo, y no debería perder los niveles de .. Desde Atlas creemos que el valor tiene recorrido al alza, ya no sólo por este movimiento corporativo al que nos referimos, sino porque la posibilidad de que se incrementen las tarifas de la electricidad afecta directamente y de manera positiva a los ingresos de la compañía. Solaria por su parte, depende de las subvenciones del Estado y de la necesidad de incrementar la producción de energías renovables, en el momento actual que vivimos con el petróleo en máximos todo parece indicar que este tipo de compañías se verán favorecidas. Técnicamente, si pierde los niveles de , podría volver a los mínimos de euros.

3Alf27/05/2008 10:25:05

Buenos días Susana, después de la reciente ampliación gratuita y de la posible refinanciación de la deuda, ¿qué valoración hace de la inmobiliaria Colonial? ¿En qué precios la ve a corto plazo?

La parte clave en Colonial es la capacidad por parte de los nuevos accionistas para llegar a un acuerdo en la refinanciación de la deuda. La toma de control por parte de los bancos, debería facilitar esta negociación, ya que se ha reestructurado el consejo, y todo parece indicar que se están tomando las medidas necesarias para continuar con la evolución del negocio. El punto a tener en cuenta es la valoración de los activos de calidad que posee la empresa y el cumplimiento del plan de desinversión para reducir el exceso de deuda. A corto plazo seguimos viendo volatilidad en el valor

4Héctor27/05/2008 10:31:08

Hola Susana, ¿qué opinas que puede pasar con la relación dolar/euro en los próximos meses? Gracias

Mientras exísta tanto diferencial entre los tipos de interés de EEUU y Europa, y con los repuntes de inflación que alejan las posibilidades de una bajada de tipos por parte de BCE, el dólar seguirá débil. Lo lógico sería que con la mejora de datos macro en EEUU, se fortaleciese el dólar.

5jagafi27/05/2008 10:37:15

¿Cómo ves las acciones de Telecinco a largo?

Pertenece a un sector muy correlacionado con el consumo, y las expectativas en España no son muy positivas, por lo que los ingresos por publicidad se pueden ver afectados, pero si tenemos una visión a largo, es la mejor posicionada del sector. Telecinco ha conseguido mantener cuotas de mercado a pesar de la aparición de nuvos competidores. A largo plazo nos parece una opción a tener en cuenta, y la rentabilida por dividendo sigue siendo un atractivo añadido.

6Felipe Valencia27/05/2008 10:43:11

La situación actual es algo complicada, y con esto no queremos decir que haya que estar toltalmente desinvertidos, sino que hay que saber cual es el perfil de cada inversor, para poder crear una cartera suficientemente diversificada y con capacidad de adaptarse a los cambios del mercado. Si es un inversor conservador, tendríamos un % en fondos monetarios, un % en inversiones alternativas y un % en renta fija.

7javier27/05/2008 10:46:47

Buenos días, ¿me puede decir que valoración le ve a BBVA a medio y largo plazo? ¿Cuál es según usted su precio objetivo? Gracias y un saludo.

El mal comportamiento de la coyuntura española nos hace estar fuera del sector financiero, en cualquier caso los menos afectados son BBVA y Santander, por valoraciones podrían ser atractivos a largo plazo, aunque a corto puede sufrir algo más. El dividendo es atractivo, y un valor del , sería razonable

8Gustavo27/05/2008 10:52:29

¿Cómo ves a medio plazo los títulos del Santander? ¿Se debe comprar? ¿Cuál es el techo real de las acciones? Gracias.

Tal y como hemos dicho en la respuesta anterior, Santander y BBVA son los más atractivos dentro de un sector que ha sido fuertemente castigado. Santander tuvo un mejor comportamiento relativo que BBVA durante el , y esta puede ser una de las causa por las que no le veamos tanto recorrido al alza. De todos modos, los precios actuales son atractivos a largo plazo, aunque al igual que deciamos para BBVA a coto plazo podemos ver recortes si la situación general del mercado no acompaña o volvemos a ver malas noticias en el resto de la banca europea.

9Gerardo-Córdoba27/05/2008 11:00:50

Buenos días, ¿qué opina de BME como una inversión a medio-largo? ¿Cómo considera evolucionarán sus resultados según la situación de los volúmenes de contratación de acciones y derivados que gestiona? ¿Es sostenible su BPA y rentabilidad por dividendo? Por otro lado, ¿qué opina de factores externos que pueden afectar a la cotización del valor: posibilidad de OPA Deutsche-Börse, o plataformas alternativas Turquoise? Gracias.

El mercado castigó de forma excesiva la importante caída de volúmenes que afecta directamente a la cuenta de resultados. BME es una empresa estratégica en cualquier proceso de consolidación a nivel europeo, y aunque por el momento la dificultad de obtención del crédito dificulta este tipo de movimientos, la cotización no está recogiendo esta opción. En cuanto a los dividendos, por su estructura accionarial creemos que el payout ( % de beneficios dedicado a dividendos) se mantendrá alto de forma constante en el tiempo.