Entrevista con Julián Coca

El gestor de renta variable de Inversis Banco ha hablado sobre las mejores opciones bursátiles en un momento en el que las principales Bolsas se han visto afectadas por la crisis de liquidez. Además, Julián Coca ha respondido a las preguntas de los lectores sobre la actualidad económica.

1Santiago19/02/2008 10:18:37

¿Cómo ve a Acerinox? Desde los 23 euros que llegó a finales del 2006 no levanta cabeza. ¿Ve actualmente potencial para volver a alcanzar estas cotas?. Gracias

Dentro de la actual situación macro el sector de materiales básicos suele verse afectado, por lo que creemos que es difícil volver a ver a la compañía española otra vez a esos niveles. Sin embargo, el sector se encuentra en un proceso de concentración por lo que nos puede ofrecer oportunidades.

2Oscar19/02/2008 10:22:46

¿Crees que es buen momento para invertir en un Fondo de Inversion de India, aprovechando las bajadas recientes? ¿Es mejor India o China?. Personalmente creo que China esta demasiado sobrevalorado ultimamente, en cambio India todavía puede tener recorrido alcista. Gracias.

En efecto el mercado Chino está, por múltiplos, sobrevalorado. No obstante, evitaríamos estar presentes en un país, prefirimos jugar una zona como es la asiática o latinoamérica. Aunque en el momento actual prefiriríamos jugar con un fondo global JPMorgan Emerging Markets.

3Eduardo.19/02/2008 10:28:15

Buenos días Julian. Dada la relación euro/dólar y las últimas caídas en la cotización de Apple. ¿Cree que es buen momento para comprar? Muchas gracias.

Creemos que la debilidad del dólar se va a seguir manteniendo, pero pensamos que a lo largo del segundo semestre la divisa americana debería de recuperar terreno por lo que ir tomando posiciones en Estados Unidos parece una opción interesante. En concreto Apple después del castigo sufrido en bolsa parece que es capaz de aguantar los dólares.

4brigida franco mata19/02/2008 10:32:03

Yo quisiera saber cuando van a bajar los intereses bancarios y cuando los bancos van a dar fluidez hipotecaria para comprar una vivienda

Seguimos viendo cierta tensión en el mercado de crédito y en tanto en cuanto los tipos de referencia no bajen creemos que los bancos seguiran manteniendo su política actual. Además después de la crisis hipotecaria en Estados Unidos los bancos van a ser más duros en sus concesiones si bien los niveles de morosidad en España no son preocupantes.

5un inversor espectante19/02/2008 10:34:47

En el supuesto de confirmarse la recesión en Estados Unidos, ¿qué porcentaje de depreciación se puede esperar en la bolsa española (IBEX 35), y en general en las principales bolsas internacionales, sobre todo europeas?

La desaceleración en Estados Unidos está presente ya en la cotización de los mercados. Después de los últimos datos macro creemos que la economía americana debería de ir de menos a más, pero unos datos peores de lo esperado podría hacer que el mercado volviera a cotizar en los mínimos que hemos visto este año.

6angelah3319/02/2008 10:38:10

Tengo 2500 acciones del Banco Santander. No necesito el dinero, pero si nervios de acero para ver como sube y baja la acción y reprimir las ganas de vender. ¿Continuo en el Santander? ¿A un año, estarán las cosas más claras? Todos los brokers que consulto me dicen que compre, ¿compro?

Si nos fijamos por ratios tenemos al Santander a una vez precio en libros lo que le hace muy atractivo. Vamos a seguir viendo noticias negativas provenientes del sector financiero y el Santander, por contagio, podría verse afectado en su evolución en bolsa, pero si estamos hablando de una inversión a más de un año el Santander sería una buena opción.

7Capitantrueno19/02/2008 10:41:55

¿Será Brasil en pocos años un motor indiscutible para la economía mundial? Que pasará con China después de los juegos? ¿Podremos hablar de un antes y un después, igual que paso con Barcelona 92? ¿Sería bueno invertir en el gigante asiático a 10 años vista? Muchas Gracias

Brasil se está convirtiendo poco a poco en una parte importante del crecimiento mundial, con la ventaja de contar en estos momentos de una economía en crecimiento y con los niveles de precio controlados. Pudiera pasar que exista un después de los juegos, pero creemos que China seguirá creciendo a un ritmo fuerte en los próximos años. Evitaríamos estar presentes tan sólo en un país, prefiriríamos estar en la zona asiática ex Jápón.

8jorge tomas19/02/2008 10:49:21

¿Usted piensa que el Ibex puede superar un 10% el valor actual en el transcurso de este semestre? ¿ve una acción como Grifols una buena opción en general? ¿Cree que europa recupera posiciones bursátiles dentro del semestre en curso y que el BCE no tocará los tipos de intereses?

Hasta después de las elecciones la bolsa española seguirá con dudas. El BCE sigue atento a los niveles de los precios y a los efectos de la crisis financiera, creemos que la política de mantener tipos ha sido necesaria para controlar el IPC pero sería necesario bajar los tipos para relajar la situación financiera. Ahora mismo estamos en un mercado lateral y nos podemos aprovechar de esta situación a través de valores como Grifols que se encuentra entre los euros y , euros (a estos niveles estaría cotizando más cara que el resto del sector).

9Simon19/02/2008 10:52:32

¿Qué opinión le merece FCC, Renta 4 y Criteria para el plazo aproximado de un año?

Creemos que el sector industrial ha tocado suelo después del castigo sufrido en el año pasado. Valores como FCC y Ferrovial tienen potencial, su exposición al mercado inmobiliario es mínimo y en el caso de FCC tenemos una exposición a las concesiones que nos parece interesante. Siento no poder contarle nada de Renta y Criteria pero fuimos colocadores y no podemos emitir opiniones sobre ellas.

10iñigoy19/02/2008 10:56:35

¿Tienen futuro a medio plazo valores como Solaria, Iberdrola Renovales...?

El sector en general tiene futuro, pero no hay que olvidar que ha sido un sector que el año pasado tuvo un comportamiento muy positivo hasta el mes de Diciembre, cuando fue castigado por los múltiplos a los que estaba cotizando. No hay que olvidar que la Unión Europea quiere incrementar la utilización de este tipo de energías en la Unión y Estados Unidos es un mercado en expansión.

11victorZ19/02/2008 11:01:53

¿Qué valores comprarías en este momento de tanta incertidunbre en los mercados?, solo tres. Gracias

Si son tres valores para el largo plazo, Santander porque está cotizando a unos múltiplos atractivos y unos crecimientos atractivos, Técnicas Reunidas por su visibilidad en la cuenta de resultados con los proyectos cerrados para los próximos años e Iberdrola por su rentabilidad por dividendo y la concentración del sector que se está fijando en ella ahora.

12RAMON19/02/2008 11:04:02

¿Dónde invertiría 50.000 euros?

De forma estructural tendría los valores que acabo de recomendar en otra pregunta: Santander, Técnicas Reundias e Iberdrola. Luego destinaría parte a jugar la lateralidad del mercado en compañías como Grifols entre los y , euros e Inditex entre los y euros.

13Laura19/02/2008 11:06:24

¿Crees que la vivienda bajará tanto como dicen? Si tuvieras varias viviendas en propiedad, ¿qué harías, vender ahora o esperar a que vuelvan a subir los precios?

Creemos que las viviendas recuperen los precios de hace unos meses parece complicado, pero tampoco creemos que vayan a bajar mucho más. No soy un asesor inmobiliario pero creo que debería de esperar a una posible recuperación del sector.

14Sol19/02/2008 11:08:11

¿Qué futuro le ve a Nothern Rock como banco público? ¿Cree que sus accionistas deberían haber vendido o ante esto podrán sacar más dinero si la sentencia es favorable?

Es muy complicado de decir cual será el futuro del banco, pero creemos que los accionistas deberían de haber vendido antes ya que la situación puede alargarse en el tiempo.

15ramumar19/02/2008 11:11:07

Tengo Iberdrola desde hace un año e Iberrenovables desde su salida. ¿Es el momento de deshacer Iberdrola?, porque con tantos rumores no sé qué hacer. Las renovables tengo que esperar pues no están ni al precio de salida. Gracias

Si tiene Iberdrola desde hace un año supongo que las compraría cerca de lo niveles actuales por lo que creo que sería recomendable esperar. La concentración del sector sigue estando presente y el interés de las compañías europeas por Iberdrola es claro. Puede ser una historia larga pero es un catalizador para la compañía. Siento no poder decirle nada sobre Renovables ya que Inversis fue banco colocador y no podemos emitir una opinión.

16Josele19/02/2008 11:13:46

¿Qué tres ETFs considera más atractivos a medio plazo? Gracias por sus opiniones, siempre bien recibidas. Saludos.

Si estamos hablando para el medio plazo sería interesante un ETF sobre la zona asiática. Evitaríamos ETF sobre índices globales y nos centraríamos en los sectoriales como el ETF sobre el sector industrial en Europa y un ETF sobre el sector tecnológico americano.

17austin19/02/2008 11:18:42

Hola Julián, tengo acciones de Fluidra a 6,22. ¿Qué opinión le resulta este valor a medio plazo? Y también Ebropuleva a 17,5, ¿cree que tardará mucho en recuperarse o mejor deshacer posiciones de las dos? Gracias.

Ebro Puleva está en un punto entre lo que quiere ser y debería de ser, con un problema de regulación del azucar que no termina de salir y que le sigue afectando en la cotización. El año pasado debió de ser el año de la transición pero parece que que se alargará otro más. Siento no poder decirle nada Fluidra pero no la sigo.