La doble vida de Renta Corporación

Una inmobiliaria con dos almas. O una compañía con dos empresas. La pertinaz crisis del sector ha obligado a la promotora catalana Renta Corporación a gestionar dos carteras de inmuebles con un perfil muy distinto: la antigua, con edificios adquiridos a precios de pleno boom y que asciende a 320 millones de euros, y la nueva, compuesta por edificios de menor tamaño que ha ido acumulando este año a buen precio y que, de momento, está valorada en unos 20 millones. La compra de este segundo paquete es el primer paso del camino que debe recorrer ahora una sociedad cuyos activos han descendido en un 78% respecto a 2007.

El adelgazamiento de la empresa fue necesario para reducir una deuda de 695 millones a los 295,9 millones de septiembre. Para ello tuvo que vender inmuebles y suelo por 380 millones a la banca acreedora, entre ellos el emblemático rascacielos parisino Tour La Villette, que adquirió por 110 millones. La sociedad presidida por Luis Hernández de Cabanyes ha dado ahora el último paso para completar el proceso de reestructuración. Se trata de una ampliación de capital por 4,9 millones de euros.

La compañía catalana amplía capital por 4,9 millones de euros

La inmobiliaria ha comprado 23 edificios y ha vendido 7 este año

El consejero delegado de Renta Corporación, Juan Velayos, explica que la ampliación pretende "reforzar los fondos propios de la compañía", pero también demostrar "la implicación de los directivos y consejeros en el futuro de la empresa". Los altos cargos de la inmobiliaria se han comprometido a suscribir más del 80% de las nuevas acciones, que se emitirán a un precio de 2,20 euros. Los títulos de Renta Corporación cotizaban a 3,5 euros el pasado jueves, cuando se anunció la ampliación.

A pesar de la emisión de nuevas acciones, Velayos asegura que no habrá cambios sustanciales en la estructura accionarial de la empresa. Ahora la inmobiliaria está controlada por Hernández de Cabanyes, que ostenta un 39,203% del capital. El segundo accionista de referencia es el empresario Blas Herrero -propietario de la emisora Kiss FM-, que tiene el 7,927% de las participaciones, mientras que el inversor de origen indio Ramchad Bhavnani cuenta con el 1,53%.

Tras amarrar la reestructuración financiera de la empresa, la inmobiliaria pretende ahora recuperar el ADN que alteraron las crisis inmobiliaria y financiera. El modelo de negocio de Renta se basaba en la compra de edificios o suelo, su transformación o modificación -desde una rehabilitación hasta un cambio de usos- y su posterior venta. Todo ello en un tiempo que, en los mejores momentos, llegó a ser de sólo 8,2 meses.

Ese modelo implica ir adquiriendo activos y firmando opciones de compra continuamente. Siempre en grandes plazas. La crisis lo frenó en seco. Muchos compradores se echaron atrás y Renta tuvo que renunciar a opciones sobre inmuebles. "Vamos a ir desinvirtiendo con paciencia nuestra cartera antigua, de unos 320 millones", asegura Velayos. La compañía es consciente de que las ventas serán a precios inferiores, pero no quiere malvender sus activos. Y mucho menos el suelo, un mercado que sigue adormecido. Entre los terrenos de Renta hay uno que, por ejemplo, sólo dos años atrás era un caramelo para cualquier inversor. Se trata de una antigua fábrica en el barrio del Poblenou de Barcelona que se transformará en una zona residencial, un proyecto emblemático para la ciudad.

Recuperar el ADN significa centrarse ahora en la otra cartera, la de edificios nuevos. En total, durante este año Renta se ha hecho con 23 inmuebles, de los cuales ha vendido 7. Son fincas pequeñas, de entre 4 y 6 millones, el producto al que acceden, por ejemplo, los family offices, patrimonios familiares que no requieren de cantidades ingentes de financiación para comprar. Siempre en el centro de las grandes ciudades: Barcelona, Madrid, París y Berlín principalmente, pero también Londres y Nueva York. "Location, location, location", remacha Velayos.