Vuelve la crisis

La caída del precio del petróleo y la temporada de resultados habían animado los mercados la semana anterior. Pero fue flor de un día. Esta semana han vuelto a la realidad. El Ibex 35 sólo ha conseguido cerrar en positivo una jornada, el miércoles. En consecuencia, la semana se ha saldado con una pérdida del 2,57% que deja al índice selectivo español en 11.589,9 puntos, lastrada sobremanera por dos de sus blue chips, Iberdrola y Telefónica.

La realidad tiene nombre. Es la crisis, que el jueves, con una sucesión de malos datos macroeconómicos, volvió al primer plano. La EPA y la revisión de crecimiento en España, el mal dato del IFO (la encuesta de clima empresarial en Alemania) y los malos datos de viviendas de segunda mano en Estados Unidos recordaron a los inversores que la crisis económica está ahí y ha venido para quedarse, al menos durante un tiempo todavía indefinido.

En España hay que sumar el peso de Telefónica, que desde que el martes Vodafone presentó resultados y aludió a la debilidad del mercado español, no ha levantado cabeza. En una semana se ha dejado el 7,41%, y ve cómo Banco Santander amenaza su posición de primera compañía española por capitalización bursátil. El viernes conservó este puesto honorífico por 42 millones de euros.

No ha servido de ayuda esta semana la temporada de resultados empresariales, ni en Estados Unidos, ni en España. Aquí le tocaba el turno el jueves a la banca mediana. Sus resultados han seguido mejorando los guarismos del mismo periodo del año anterior, pero no han crecido con el vigor de otros años. Y a ello hay que sumar el crecimiento significativo de la morosidad. Falta por conocer mañana y el martes los resultados de la gran banca española, BBVA y Santander, respectivamente.

Tampoco ha auxiliado a la renta variable, en la misma medida que lo hizo la semana pasada, la caída del precio del petróleo. El crudo ha seguido cayendo, aunque con menos intensidad. El barril de brent y el Texas, referencias del mercado a los dos lados del Atlántico, llegaron a pagarse el viernes a unos 123 dólares (muy lejos de los 145 de comienzos de mes). El crudo comienza a notar el debilitamiento de la demanda, debido sobre todo a los altos precios en los que se mueve. A este factor estructural, hay que añadir la poca incidencia de los huracanes caribeños hasta el momento en 2008 sobre la producción.

También Iberia, por empresas, ha recogido los frutos de la evolución del crudo. A la lista hay que añadir a Grifols y Técnicas Reunidas que, cuando el mercado ha regresado a las pérdidas, han vuelto a erigirse en los valores refugio del mercado.

En cambio, a Iberdrola, unos resultados excepcionales no le han sentado nada bien. Ha perdido un 8,06% de su valor. Tampoco ha recibido bien el mercado el coqueteo de Gas Natural con ACS para quedarse con su participación en Unión Fenosa. -