Las cajas salen a cotizar

Los ahorradores tendrán a su disposición en pocos días, cuando se apruebe definitivamente la Ley Financiera, un nuevo activo en el que colocar su dinero. Se trata de las cuotas participativas de las cajas de ahorro, títulos que emitirán estas entidades y que se asemejan a las acciones, aunque sin voz ni voto.

Las cuotas, con las que las cajas podrán captar fondos para su expansión, serán títulos nominativos que se desembolsarán íntegramente en el momento de su suscripción. El inversor deberá pagar además una prima fijada en el momento de su lanzamiento al mercado. Serán, por tanto, un producto líquido que llevará a las cajas al juicio diario de inversores y analistas. Aún no se ha decidido si el mercado en el que se negociarán las cuotas será la Bolsa o el AIAF de renta fija.

Ningún inversor podrá tener más de un 5% de una emisión de cuotas participativas, por lo que este producto va dirigido más hacia los ahorradores particulares que a inversores institucionales.

La rentabilidad de las cuotas va a ir íntimamente ligada a los resultados de la caja que las emita. Son, pues, unos activos de renta variable cuya ganancia se debería situar por encima de la deuda del Estado, ya que los inversores asumen mayores riesgos. Según los analistas, en la coyuntura actual estos activos deberían ofrecer rentabilidades superiores al 6% anual.

Para garantizar que el reparto de beneficios entre los poseedores de cuotas no varíe mucho entre unos y otros ejercicios, las cajas podrán crear un fondo de estabilidad para evitar una excesiva fluctuación en los pagos.