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Ferrovial busca comprador para su paquete en Cubiertas, que hoy vuelve a cotizar en bolsa

Miguel Ángel Noceda

La empresa constructora Ferrovial ha iniciado el proceso de abandono de Cubiertas y MZOV, en la que tiene una participación del 25,798%, tras el fracaso de la oferta pública de adquisición de acciones (OPA) que había presentado por esta otra constructora. Ferrovial basa el éxito de esta nueva actitud en la consecución de un inversor, o inversores, que esté dispuesto a quedarse con la práctica totalidad de dicha participación a un precio que resulte beneficioso para sus intereses.

En la búsqueda de esos inversores, para la que existe un abanico de posibilidades entre entidades españolas y extranjeras, contará con el apoyo del grupo Entrecanales y del propio consejo de Cubiertas. El comprador, en cualquier caso, no podría quedarse con la participación total de Ferrovial, a no ser que quisiera hacer una OPA, ya que pasa del 25%.

El grupo Entrecanales, que pugnó contra la OPA de Ferrovial con otra simultánea realizada por su instrumental Eursa, podría quedarse con una parte. Sus responsables han justificado ese apoyo en "procurar garantizar a Ferrovial una salida que compense su esfuerzo inversor", según el comunicado presentado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Eursa también "se ha ofrecido como cauce a Ferrovial para tratar que ésta logre su objetivo de estar presente en los órganos de decisión de Cubiertas de manera acorde con su participación". Pero esta alternativa sólo sería válida para la empresa de Rafael del Pino en caso de que la búsqueda de nuevos accionistas no ofreciera plusvalías.

Plusvalías

Fuentes cercanas a este empresario consideran que, bajo estas condiciones, la salida digna es la retirada, ya que a precios de mercado (12.150 pesetas por acción), la venta de su paquete podría suponer unas plusvalías superiores a los 2.000 millones de pesetas. Su permanencia en la empresa, posibilidad contraria, no generaría muchas esperanzas de acuerdos posteriores.Ferrovial Internacional, empresa que presentó la OPA y en la que se aglutinan las acciones, ha justificado su retirada "en atención a disposiciones mostradas por personas cercanas a la administración de la empresa afectada por la que se comprometían a abrir inmediatamente las negociaciones precisas para encontrar una solución que pudiera satisfacer todos los intereses en juego, poniendo fin a la larga disputa existente".

Por su parte, TAECSA, la sociedad de empleados tenedora de acciones que realizó otra OPA simultánea, ha justificado la retirada "en razón del carácter condicional de la OPA".

A la vista de estos comunicados , queda suficientemente claro que las partes implicadas decidieron negociar y buscar un pacto al comprobar que se anulaban las ofertas, que era difícil que triunfase cualquiera de ellas y que nadie parecía dispuesto a elevarlas hasta el 100%. Esa circunstancia fue la única que provocó que se sentaran a negociar, lo que no se había conseguido en casi dos años. Entre los presentes, casi con un papel de convidado de piedra, está el Banco Pastor.

La Comisión de Valores, por su parte, decidió tras recibir las justificaciones solicitadas a las entidades ofertantes la vuelta a la cotización de Cubiertas y MZOV a partir de hoy mismo. Este valor había cerrado el día de la suspensión -20 de marzo- a .1.215% (12.150 pesetas), lo que supone una valorización bursátil cercana a los 55.000 millones.

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Sobre la firma

Miguel Ángel Noceda
Corresponsal económico de EL PAÍS, en el que cumple ya 32 años y fue redactor-jefe de Economía durante 13. Es autor de los libros Radiografía del Empresariado Español y La Economía de la Democracia, este junto a los exministros Solchaga, Solbes y De Guindos. Recibió el premio de Periodismo Económico de la Asociación de Periodistas Europeos.

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