Entrevista con Rafael Romero

La Bolsa española cerró el año con una rentabilidad cercana al 30%. Pese a esta espectacular subida sigue siendo una opción atractiva de inversión. El director de Inversiones de Unicorp Patrimonio, Rafael Romero, ha respondido a las dudas de los lectores sobre la futura tendencia de la renta variable.

1Silvia06/04/2010 10:01:51

¿Cuál cree que será uno de los valores o por lo menos sectores que peor se comportará en bolsa en los próximos 2 años?

Si apostamos por una recuperación gradual de las economías, los sectores que tendrán un peor comportamiento "relativo" pueden ser los más conservadores, como el sector farmaceútico o alimentación.

2José María06/04/2010 10:05:46

Hola, ¿qué razones pueden justificar el buen comportamiento bursátil de Sol Meliá frente al pésimo de NH Hoteles? Muchas gracias de antemano.

Debe entender que NH Hoteles se focaliza en el sector de hoteles de "ciudad", muy vinculado por tanto a viajes de empresa y turismo interior, por tanto relacionado a la economía española, frente a Sol Meliá que tiene un volumen muy importante de hoteles fuera de España, por tanto con una diversificación geográfica con un marcado carácter vacacional.

3Alberto Urbistondo06/04/2010 10:09:11

Buenos días, ¿qué opina sobre la bolsa de los países emergentes? ¿Qué países prefiere dentro de esta categoría? Muchas gracias.

En términos de crecimiento económico la recuperación es muy heterogénea, con un claro liderazgo de los países emergentes, sobre todo de la zona Asia. Para invertir en emergentes, preferimos la inversión en fondos globales, pero si me pide países, considere invertir siempre en fondos sobre todo en el Sudeste Asiático, Brasil y una nueva idea de inversión: Africa.

4Daniel06/04/2010 10:10:21

¿Cual cree que será el próximo año en el que la bolsa española saldará en negativo?

Pues no lo sé. Lo que sí creo que este año no será negativo. Esperamos precios cercanos al . en el Ibex al cierre del ejercicio.

5sam06/04/2010 10:14:12

Buenos días. ¿Es bueno invertir ahora en bolsa americana? ¿hay que olvidarse de la española incluso a largo plazo como dicen muchos expertos? Gracias.

Hay un principio de diversificación en la gestión de un patrimonio: "no se debe tener todos los huevos en la misma cesta". Lo anterior equilibra los riesgos y suele dar como resultado una mayor consistencia en los resultados. Dicho eso, efectivamente hay que pensar en Estados Unidos, pero siempre !!, su economía está recuperando fuertemente y sus compañías son líderes mundiales. En cuanto a España hay que tener lo justo, pero no piense en un país sino en empresas. Solo considere ahora empresas que tengan mucho negocio en el exterior, preferentemente en zonas en expansión económica.

6olivichi06/04/2010 10:18:37

¿Cree usted que Iberia y Ebro Puleva son buenas inversiones?

Son dos buenas compañías. Iberia puede apalancarse en el crecimiento económico futuro aunque estará lastrada por la tensión en los precios del petróleo y el contínuo recorte en los márgenes en su sector. Ha recuperado ya fuertemente por lo que el recorrido es pequeño. Ebro Puleva en cambio no tiene porque tener un comportamiento futuro muy alcista, ya que está posicionada en un sector más conservador. Ha recuperado fuertemente desde mínimos por lo que le queda también poco recorrido. Por tanto, solo añadir estos dos valores para una cartera bien diversificada.

7Juan06/04/2010 10:23:07

¿Cómo describiría los efectos de la crisis sobre la bolsa? ¿Considera que la bolsa española es muy volátil?

Juan, en bolsa lo que se descuenta son los beneficios futuros de las empresas. Cuando llega una crisis se presupone una reducción de las ventas y márgenes y por tanto, se complica el mantener beneficios y dividendos. Por eso las bolsas caen en una crisis. Pero no hay que olvidar que el ciclo bursátil siempre se adelanta al ciclo económico. La Bolsa española tiene una volatilidad similar a otras bolsas europeas.

8Oscar Perez Perez06/04/2010 10:25:40

Hola Rafael. Tengo acciones de Indra compradas a 14,78. ¿Hasta donde crees que pueden llegar?. No tengo prisa por venderlas.

En mi opínión Indra tiene potencialidad hasta los euros, aunque tiene que superar primero los (le costará trabajo).

9Jose Antonio06/04/2010 10:28:07

Hola Rafael. ¿Hasta dónde crees que subirá el Dow Jones? Gracias.

En principio debería llegar en los próximos meses al . (ahora está en .). Hay que pensar que el índice ya lleva este año una subida del .% y si lo pasamos a euros, la ganancia sería superior al %.

10MANU3EL06/04/2010 10:31:35

¿Cree posible que la acción de telefonica se ponga en 30 euros? ¿cuándo?

Manuel, tardaremos mucho en llegar a esos precios. No la veo por encima de euros este año y para el siguiente podría situarse por encima de euros, pero no hay que olvidar que Telefónica facilita un dividendo que ahora representa más de un % anual y que si la acción la tiene desde hace años, habrá reducido notablemente posibles pérdidas históricas.

11Ricardo06/04/2010 10:37:18

Si es cierto que el próximo en caer es Portugal, ¿en su opinión, el tercero en discordia sería España?

No lo creo, ya que las finanzas Españolas tienen mucho márgen, salvo que la situación se deteriore aún más, pero parece que ya hemos tocado fondo, aunque el empleo tardará en recuperarse, al menos hasta el . Pero no podemos olvidar que un motor importante para España es el turismo y los resultados de semana santa han sido muy positivos, augurando un cambio claro y una mejora de las perspectivas futuras.

12cayo06/04/2010 10:43:17

Buenos días Sr. Romero. Para invertir en energía vía ETF, ¿mejor energía nuclear o energías renovables? Gracias.

Creo que a futuro hay que invertir en energías alternativas al petróleo, pero con precaución, porque existen enormes reservas de crudo muy pesado, de un alto coste de refino que ahora no se utilizan, pero si el precio del petróleo sube mucho, si sería rentable para las compañías su comercialización, por lo que las energías alternativas tienen un techo de precio. ¿No vé como se ha desinflado los precios de las compañías ligadas a la energía eólica o solar? Imagino que en energía nuclear está pensando invertir en Uranio. Tenga cuidado porque es una eterna apuesta que nunca acaba de llegar, aunque desde luego su precio está cerca de mínimos.

13Mike06/04/2010 10:45:35

¿Aconseja Vd. inversión en renta variable en emergentes como Brasil, China y Turquía? Gracias

Son tres zonas geográficas interesantes, aunque en vez de invertir solo en China invertiría en fondos que incluyan todo el Pacífico y en Turquía sería prudente, por su inestabilidad política histórica. Sería más proclibe a invertir en fondos que inviertan en la zona de Africa y Oriente Medio.

14Lioso06/04/2010 10:48:15

Señor Romero, encuentro anómalo el que Gamesa tenga un inicio prometedor (abre en verde, subiendo más de un punto porcentual) y que finalice casi siempre muy alejada del nivel de la apertura, ¿a qué se debe el que se vaya desinflando a lo largo de la sesión? Otra, ¿es la hora de qué ya despegue esta acción? Gracias

Esos comportamientos suelen darse en valores más volátiles y cuando existe una clara divergencia entre grupos muy alcistas y bajistas. Nuestra apuesta es que Gamesa ya está iniciando el despegue. Vemos los euros en las próximas semanas (ahora a ,).

15jose manuel06/04/2010 10:49:49

¿Cuál va a ser la tendencia de los principales valores del Ibex 35?

Cremos que en los próximos meses los valores españoles tendrán un comportamiento alcista, aunque serán menores en el sector bancario, eléctrico y telecomunicaciones

16Iñaki06/04/2010 10:53:53

Buenos días, ¿afectará de algún modo que José Manuel Lara controle el 6% del capital del Sabadell? Gracias!

En mi opinión estrictamente personal, el señor Lara es un magnífico empresario que no debería de afectar negativamente como accionista de ninguna compañía.Al banco le viene bien tener accionistas de referencia con inversiones de carácter estable.

17jch06/04/2010 10:54:25

¿Llegará a alcanzar los 12000 puntos el Ibex 35 en un periodo de seis meses?

Sí, creemos que lo hará este año.

18Xabi06/04/2010 10:55:33

Hola buenos días Don Rafael, ¿cómo ve Avanzit para medio plazo? ¿Cree que se puede animar?

Pues la verdad no lo veo. Mejor estar fuera y participar del festival alcista que estamos viviendo en los mercados.

19Charlie06/04/2010 10:59:36

¿Cómo ve el futuro de Colonial con la entrada al accionariado de sus principales acreedores?

A priori tenemos una compañía con una potencialidad de poder mantenerse a flote mientras la situación del mercado inmobiliario esté deteriorada, ya que los bancos tienen el % de la empresa. Por tanto, a futuro tiene más oportunidades que otras. Las acciones están muy baratas. Si uno quiere ser socio de estos bancos...

20Madrileño06/04/2010 11:03:34

Hola, ¿qué le parecen Gas Natural y Repsol? ¿Por qué llevan unos días haciéndolo tan mal cuando, si no me equivo, tan buenas hay previsiones hay de ambos valores? Un saludo desde Madrid.

Gas Natural está digeriendo la fusión con Fenosa, pero vemos la inversión en esta compañía como una buena opción para un cartera conservadora, aunque ahora la compañía la dejaría en vigilancia, no en compra. Repsol es una buena opción para invertir en el sector de la energía, sobre todo ahora que el petróleo está empezando a subir. Por tanto, estar en repsol y vigilar gas natural.