Entrevista con Julián Coca

La crisis financiera marca desde hace meses la actualidad económica. El gestor de renta variable de Inversis Banco, Julián Coca, ha charlado con los lectores acerca de las mejores opciones bursátiles para invertir en este arranque de año.

1Arturo03/02/2009 10:03:00

¿Qué valores me recomienda para una inversión a largo plazo? ¿Cree que puede ser momento de entrar en valores de alta rentabiliadal por dividendo como Repsol, Técnicas Reunidas o Santander?

Tenemos que tener cuidado a la hora de seleccionar valores con alta rentabilidad por dividendo. Ahora mismo estamos viendo unas rentabilidades muy atractivas debido a la caída en el precio de las acciones, pero los resultados no van a ser como los del año pasado y podemos ver reducciones en los dividendos. No obstante, valores como Técnicas Reunidas son atractivos no sólo por su dividendo sino también por la valoración actual. De igual forma Santander y Repsol son atractivos pero con dividendos menos atractivos y menos ciertos.

2Juan C.03/02/2009 10:05:21

Buenos días D. Julián: ¿ Son buena inversion Zeltia y Faes Farma para un periodo de seis meses ? ¿ O es mejor a un año ?. Muchas gracias

Preferimos Zeltia. Hemos recibido un flujo de noticias positivas por parte de la compañía: la presentación del Yondelis para el ovario tanto a las autoridades europeas como americanas, una solidez financiera y las ventas del Yondelis que empezaremos a ver reflejadas con más fuerza este año. El plazo es más complicado pero nosotros creemos que sería atractivo tenerla de carácter defensivo.

3Sdom03/02/2009 10:08:10

¿En qué valores recomiendas invertir en este primer semestre del año?

Deberíamos de tener una cartera con un sesgo defensivo y atendiendo a criterios de endeudamiento, estabilidad en márgenes. Valores como Wal-mart, Procter&Gamble, Zeltia, EDF, Iberdrola, Repsol. Cuando el riesgo sistémico vaya desapareciendo iríamos incorporando valores con algo más de riesgo pero por el momento seguiríamos con poca exposición a la Renta Variable.

4macapoo03/02/2009 10:12:51

BBVA, teniendo un PER tan bajo, ¿crees que puede caer más de los minimos alcanzados?

En el caso del sector financiero entran en juego otros factores más importantes como son las necesidades de capital. BBVA avisa que no necesita ampliar capital y está llevando a cabo medidas encaminadas a mejorar su situación. No obstante creemos que el mercado va a exigir a todos los bancos mejorar su situación financiera por lo que nosotros esperaríamos a que el BBVA amplíe capital y entrar después con las caídas.

5Sergi03/02/2009 10:15:46

¿Qué opinas de las grandes constructoras?

Durante los últimos años han diversificado su negocio y nos parece que empiezan a ser atractivas de nuevo. Han sufrido un fuerte castigo y los planes de Obama y otros países en la parte de infraestructuras podrían hacer que tuviesen un fuerte repunte. Nos quedaríamos con Ferrovial (atentos a la venta de Gatwick), ACS (fuerte exposíción a USA a través de Hotchief) y OHL (presencia en Brasil).

6Alberto03/02/2009 10:20:20

¿Cómo ve el valor de GAMESA para los próximos meses?

Por un lado las palabras de Obama nos hace ser más positivos con el valor al querer potenciar las energías renovables en Estados Unidos, pero los problemas de financiación de sus clientes puede provocar caídas en los pedidos. Si la tenemos en cartera la mantendríamos pero sin incrementar el peso. Preferiríamos jugar estas energías a través de Iberdrola Renovables ya que es el cliente y decide cuándo y cuántos, además de tener ya la capacidad instalada.

7Toni03/02/2009 10:22:36

¿Si fuese su dinero, en qué valores invertiría en este comienzo de año?

Repsol, Técnicas Reunidas, Santander, Iberdrola, IBM, Total, Ahold, Procter&Gamble. Esa sería mi cartera ahora mismo pero todavía con poca exposición.

8ángelah3303/02/2009 10:23:43

Hola Don Julián, Sigue pensando que el Santander saldrá muy reforzado después de esta crisis? a 1 ó 2 años vista? Gracias

Así es. Seguimos creyendo que va a ser uno de los pocos bancos que terminará teniendo más fuerza. Ahora mismo ya es uno de los bancos más importantes y una referencia a nivel internacional.

9miquele03/02/2009 10:26:10

Hola julian mi pregunta es la siguiente, ¿dónde crees que puede estar el Ibex al acabar el año y cuál creeis que puede ser su suelo?

Probablemente el mercado durante se mueva en el rango lateral que estamos ahora mismo, así que decir donde va a terminar es muy complicado. El suelo más importante es el que marcamos en el mes de Octubre. Si rompiéramos dicho suelo estaríamos hablando de un Ibex cerca de los puntos

10Sara03/02/2009 10:29:26

Buenos días D.Julian ¿qué valores cree uusted que sobrevivirán mejor a la crisis?

Aquellas compañías que tengan una menor exposición al ciclo y con unos ingresos recurrentes. Estamos hablando de compañías como Ahold, Wal-Mart ya que la gente seguirá comprando. Procter&Gamble, Johnson & Johnson ya que tienen un negocio poco cíclico. Y luego compañías con un negocio ya muy consolidado como IBM y Coca-cola

11pikolin03/02/2009 10:31:39

¿Come ve el futuro de los bancos estos dos proximos años?

Van a sufrir por la parte del negocio. Por un lado aquellos bancos que tengan al Estado por detrás ofertarán créditos e hipotecas mucho más baratas que la competencia pero no podrán tomar riesgos en otras operaciones. Por otro lado, aquellos bancos que continúen siendo % privados tendrán que luchar con los créditos más baratos.

12marys03/02/2009 10:34:02

Buenos días, ¿qué oipna de la inversión en valores de energías alternativas? gracias

Países como Estados Unidos quieren potenciar este tipo de energías así que lo jugaríamos siempre a través de compañías que tengan capacidad ya instalada y que gestionen parques, como comentaba antes el problema de las compañías como Gamesa es la caída en pedidos que pueden llegar a tener a lo largo de este año.