Moody's cree que las cajas necesitan 50.000 millones de capital

El Gobierno estima en un máximo de 20.000 millones de euros las necesidades de capital de las cajas con la nueva normativa aprobada en febrero. Fuentes del sector financiero han rebajado esas cifras hasta 15.000 millones, y el Banco de España estima también que la cifra final estará por debajo del listón de los 20.000 millones. Pero el consenso del mercado es diferente. La agencia de calificación Moody's contribuyó ayer a sembrar dudas en los números del Gobierno: estima que las nuevas exigencias -8% de capital principal, 10% en algunos casos- provocarán unas necesidades de capital de 50.000 millones de euros para las cajas de ahorros. Moody's lanzó algún que otro dardo envenenado: "Seguimos siendo cautos sobre la capacidad del plan para recapitalizar las cajas y recuperar la confianza de los mercados, ya que muy probablemente requerirá una completa limpieza de las pérdidas incluidas en los balances de los bancos".

La firma calculó en diciembre pasado que hacían falta solo 17.000 millones

Otra de las grandes agencias, Standard & Poor's, se alineó la semana pasada con las cifras del Gobierno, esos 20.000 millones, como límite máximo de las necesidades de capital de las cajas.

Pero Moody's disiente tanto de los números del Gobierno como de los cálculos del Banco de España sobre la exposición al pinchazo inmobiliario. El supervisor bancario explicó hace unos días que los créditos problemáticos ascendían a 100.000 millones. Para Moody's, la cifra es algo superior: 106.000 millones. "Pensamos que la confianza en las cajas españolas solo se restaurará completamente cuando esos créditos problemáticos se trasladen a pérdidas y los nuevos niveles de capital sean convenientemente examinados en las pruebas de esfuerzo", según la nota que firma Alberto Postigo, vicepresidente de Moody's Inverstors Service.

En diciembre, Moody's calculó unas necesidades de recapitalización de 17.000 millones en un escenario base; es decir, si las cosas van más o menos como se espera. Ahora esa cifra se eleva a 50.000 millones. Pero Moody's consideraba en diciembre que las necesidades de capital se irían hasta los 89.000 millones en el peor de los escenarios (es decir, si las cosas van rematadamente mal). En esta ocasión, Moody's no da cifras sobre las necesidades de capital en ese escenario pésimo.