Las bolsas viven el peor semestre de los últimos años por el alza de tipos

Los mercados de valores han cerrado el primer semestre de 2000 con pérdidas generalizadas como consecuencia de las subidas de los tipos de interés en Europa y EEUU para frenar el recalentamiento de la economía y una inflación incipiente. La caída de los valores ligados a la nueva economía ha sido otra de las causas del mal resultado de las bolsas. Madrid, con un descenso del 3,42%, se enmarca en la zona media, aunque el Ibex 35 ha perdido el 9,11% en estos seis meses, el peor resultado desde 1994.

La subida de los tipos de interés y la caída de los valores tecnológicos han forzado descensos en la mayoría de las bolsas occidentales, mientras que en Japón el descenso responde a la lentitud de la recuperación económica. La Bolsa de Tokio acumulaba una pérdida del 8,04% en los seis primeros meses del año y su vecina Hong Kong, el 4,75%.La Bolsa de Madrid cierra este semestre con una pérdida del 3,42%, aunque han sido los tres últimos meses los que han provocado los mayores recortes, con un descenso del 10,14%. Estos datos sitúan a este mercado en la zona media de la tabla, muy lejos de París que, con el 8,19% de subida gracias al ritmo de crecimiento económico francés y a su baja tasa de inflación, y de Milán, con un 9,57%, son las dos únicas de las grandes bolsas que ganan. Francfort cede sólo el 0,86% debido a la recuperación de la economía alemana en los últimos meses y Londres pierde el 8,91%, en línea con el mercado estadounidense.

El Ibex 35, un índice más comparable con los europeos al ser también una selección de los principales valores, pierde el 9,11% en este semestre, lo que le convierte en uno de los peores de los últimos años.

Los tipos de interés han subido 1,25 puntos en la zona euro, desde el 3% hasta el 4,25%, para intentar cortar de raíz pequeños rebrotes inflacionistas. A finales del primer trimestre, la inflación en la zona euro llegó hasta el 2,1% y esto forzó al BCE a subir los tipos de interés, aunque también se buscaba fortalecer al euro frente al dólar, con el que llegó a cotizarse a 0,8875 dólares a mediados del mes de mayo.

La subida en la retribución del dinero ha sido espectacular en los últimos meses, lo que ha desviado fondos de pequeños inversores desde la bolsa hacia la renta fija, en busca de una tranquilidad imposible de encontrar en las acciones, la renta variable, en un ejercicio caracterizado por la volatilidad.

La Bolsa de Nueva York ha acusado también la subida de los tipos de interés, un punto en este año hasta el 6,50%, y el descalabro de los valores tecnológicos del mercado Nasdaq, que cedieron más del 30% en apenas dos meses y llevaron el miedo a todas las bolsas, en esos momentos volcadas en lo que se ha llamado la nueva economía. El índice Dow Jones acumulaba una pérdida anual del 9,13% con datos al cierre de la sesión de ayer.

El Nuevo Mercado español para valores tecnológicos, que nacía apresuradamente el pasado 10 de abril con un reducido número de sociedades, ha acumulado una pérdida del 32,34% desde esa fecha, aunque la pérdida de Terra, del 51,87% en los tres últimos meses, es la principal causa de ese recorte. Zeltia sube el 260% en este año y Tecnocom, un 279,11%.

La caída de los valores tecnológicos no sólo ha desanimado a muchos inversores, sino que también ha arrastrado a las sociedades de telecomunicación, a veces estrechamente relacionadas con las primeras, como ha sido el caso de Telefónica y Terra Networks en el mercado español.

Hidroeléctrica del Cantábrico, con una subida del 57,08% debido a las dos OPA lanzadas sobre la compañía, es el valor que más sube en este semestre y Sogecable, con el 41,29%, el que más baja, tras haber experimentado una fuerte subida del 143% desde su salida a Bolsa en julio del año pasado hasta fin de 1999. Telefónica pierde el 9,27% en el año, aunque en el último mes ha recuperado el 3,2% a pesar de los problemas recientes y en contraste con los descensos del resto del resto de operadoras de Europa, que en este último mes acumulan descensos de hasta el 13%, caso de British Telecom, o del 10,6% que cede Deutsche Telekom.