Amadeus afina su partitura con PMS y viajes 'on line' de Opodo

Hace un mes escaso Amadeus vendió su división de sistemas tecnológicos de gestión de propiedades hoteleras (PMS, por sus siglas en inglés) a la firma norteamericana SoftBrands y esta semana ha confirmado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores, tras difundirse en prensa que buscaba comprador para su portal de viajes en Internet Opodo, que "está explorando y evaluando alternativas estratégicas" y que ha contratado a un banco de inversión como entidad asesora. Entre una y otra operación, Amadecin (controlada por Cinven), BC Partners y la aerolínea

Iberia, socios de referencia del grupo, vendieron hace diez días 45,7 millones de acciones de Amadeus, equivalentes al 10,21% del capital, por 617,13 millones de euros.

La adquisición del portal de Amadeus tienta a Google, Axa, Expedia y Permira

Se trata de una desinversión parcial de sus participaciones en el proveedor de soluciones tecnológicas y de procesamiento de transacciones para el sector de viajes y turismo aprovechando los máximos alcanzados en esas fechas en su cotización, un 26% de revalorización desde que debutó por segunda vez en Bolsa, el 29 de abril, registró la acción de Amadeus el 7 de octubre. Amadecin y BC Partners transmitieron en esta operación cada una un 4,36% de Amadeus e Iberia un 1,5%. Cinven sigue manteniendo un 13% a través de Amadecin, al igual que BC Partners, e Iberia mantiene el 7,5%. La aerolínea ha ingresado 90,63 millones de euros por su venta.

La venta de la agencia de viajes por Internet, Opodo, que está gestionando el banco estadounidense J. P. Morgan Chase ha atraído ya el interés de potenciales compradores, entre los que se hallan

Google, Expedia y firmas de capital riesgo como

Permira y Axa Private Equity, según fuentes citadas por Efe-Dow Jones.

La venta del distribuidor de billetes de avión y proveedor de reservas de hotel, que tiene sede en Reino Unido, podría generar entre 400 y 500 millones de euros para Amadeus. Los ingresos de Opodo representan en torno al 4% del total de ingresos de su matriz, que posee el 99,4% de dicha compañía y que nunca la consideró activo estratégico. En el primer semestre, Opodo ha obtenido unos ingresos de 53,7 millones de euros, un 5,8% más que un año antes, y un resultado bruto de explotación de 17,2 millones de euros. Sus principales mercados son Alemania, Francia, los países nórdicos y Reino Unido.

El interés por Opodo de Google, en ningún caso confirmado o desmentido por esta compañía, coincide en el tiempo con el análisis a que está siendo sometida su compra de la empresa ITA Software por parte de los reguladores norteamericanos. Una operación que cerró en julio por un importe de 700 millones de dólares.

No son las únicas operaciones corporativas en el sector de viajes online en los últimos tiempos en Europa. Así, GO Voyages, una web francesa de viajes, ha sido adquirida por

Axa Private Equity y la española eDreams por la firma de capital riesgo Permira.

Amadeus, que cuenta con el beneplácito de la mayor parte de los analistas que siguen el valor, obtuvo un beneficio neto de 189,1 millones de euros en el primer semestre y un beneficio neto ajustado de 246,8 millones, un 21,6% y un 38% más, respectivamente, que en igual periodo de 2009. Su resultado bruto de explotación (Ebitda) alcanzó los 556,7 millones, con un incremento del 19,9%, y sus ingresos ordinarios se situaron en 1.379,3 millones, un 11,9% más. La compañía ha destacado que a la "solidez" de estos resultados han contribuido tanto el negocio de distribución como el de soluciones tecnológicas. Los ingresos del negocio de distribución se incrementaron un 9,8% en el semestre, hasta los 1.037 millones de euros, y los del negocio de soluciones tecnológicas un 20,9%, hasta rozar los 300 millones. Su deuda financiera neta consolidada a cierre de junio se situó en 2.816,3 millones de euros, 472 millones menos que en diciembre de 2009.

Amadeus goza en la actualidad del favor de la práctica totalidad de los analistas. Los de Banco de Sabadell, que no se muestran sorprendidos por la desinversión parcial de Iberia y dos fondos de capital riesgo, señalan como uno de los puntos fuertes de Amadeus su elevado grado de apalancamiento al ciclo, sobre todo en un momento en que ha comenzado a despegar la recuperación de la economía mundial y con ella la reactivación de los viajes y el turismo. También destacan su posición de liderazgo, su modelo transaccional de negocio, su diversificación geográfica y su visibilidad en Soluciones IT. Argumentos similares recogen también informes de analistas de Barclays, Santander o Ahorro Corporación. -