Una semana de cautela

Tras seis meses subiendo sin parar -quedó certificado el mismo lunes- las Bolsas han llegado a una altura que lleva a los inversores a pensarse las cosas dos veces antes de dar la orden de comprar a los brokers. Eso, al menos, parece que es lo que ha pasado esta semana. El Ibex, tras cerrar la semana anterior con un nuevo máximo anual, ha dado marcha atrás. Se ha dejado un 1,92% y ha cerrado en el 11.222,7 puntos.

En los mercados ya no pesan tanto las noticias macroeconómicas. La recuperación se da por descontada. La incógnita está en su solidez. Así que los mercados tantean también la seguridad de su situación actual. Los precios que se manejan ya no son baratos. Encontrar gangas ya no es tan fácil como lo era hace meses.

La recuperación bursátil se asentó sobre el sector bancario. Por él comenzó la crisis -no en vano es de raíz financiera- y por él se adentró el desplome bursátil. Así que era lógico que la mejoría llegara por la banca y se consolidara con ella.

Pero cuando han surgido las dudas, también ha sido por las entidades financieras por donde más se han dejado notar. Todos los valores bancarios que cotizan en el índice selectivo español han perdido posiciones durante esta semana. Y también los que lo hacen fuera de él. De los que ponderan en el Ibex, Banco Sabadell, Banco Popular y Banesto han sido los peor parados, con retrocesos semanales del 5,86%, 4,53% y 4,12%, respectivamente.

De igual forma, títulos financieros han figurado entre los que más posiciones han perdido en los demás mercados. Sólo en el caso de Alemania -donde tanto el Commerzbank como el Deutsche Bank han acabado con ganancias- los bancos han aparecido entre los más beneficiados.

Sin embargo, y pese al gran peso de la banca en el índice selectivo español, esto no fue obstáculo para que el Ibex 35 haya cerrado la semana con el mejor comportamiento de los índices europeos, excepto el FTSE 100 londinense. El referente británico ha cedido un 1,1736%.

Al otro lado del Atlántico también se vio una leve corrección en los mercados. La cautela se impone en los parqués neoyorquinos, donde la recuperación también ha alcanzado niveles significativos.

Por lo que respecta los mercados del crudo, el petróleo ha vuelto a dar un respiro esta semana, un respiro incluso mayor del concedido la semana anterior. El barril brent, la referencia europea, que se pagaba a casi 73 dólares el viernes de la semana anterior, se cotizaba el pasado viernes a unos 66,5 dólares.

Entre tanto, la semana se ha saldado con un movimiento práctimente plano en la relación entre el euro y el billete verde, al seguir pagándose la moneda única a 1,43 dólares. Esto en sí mismo ya es un síntoma de la fortaleza del euro frente al dólar.