El Ibex 35 recupera el 3,68%

Los mercados de valores han conseguido en esta última semana superar algunos obstáculos importantes referidos casi siempre al sector financiero.

El temor al examen que proponía la UE se ha disipado poco a poco sobre todo porque, a ambos lados del Atlántico, los problemas parecen centrarse en los bancos de menor tamaño de los que se piensa que, como en todas las crisis anteriores, acabarán siendo absorbidos por los grandes.

La Bolsa española tuvo que hacer frente, por su parte, al anuncio de revisión de la calificación de la mayor parte del sector bancario por la agencia Moody's. En los primeros momentos, este anuncio causó alguna conmoción, pero fue la propia agencia la que advirtió del escaso alcance de la medida al contar todo el sector con el aval del Estado para sus emisiones de deuda. Los altibajos se han prodigado entre los valores financieros, pero al final han superado este obstáculo.

El Ibex 35 se vio frenado en su recuperación en la sesión del pasado jueves, justo después del anuncio de Moody's, pero a pesar de ello termina la semana con una subida del 3,68% y en 9.308,60 puntos.

En la sesión del pasado miércoles, el Ibex 35 alcanzó un máximo intradía de 9.449,40 puntos que planteó, al no ser superado, un problema técnico que ha mantenido ocupados a analistas e inversores. La posibilidad de que el índice formara una figura de "doble top", o doble techo, al comparar los 9.449,40 puntos del miércoles con los 9.443,70 del día 8 de mayo, o los 9.460,30 del día 11. De formarse esa figura, el índice "tendría" que descontar el último tirón alcista y, posiblemente, irse a buscar los soportes de marzo. La reacción del pasado viernes parece alejar una buena parte del peligro, aunque el escaso apoyo del dinero indica que los inversores no las tienen todas consigo.

Los indicadores económicos conocidos a lo largo de la semana, tanto en Estados Unidos como en Europa, muestran una enorme disparidad entre aquellos que se basan en la confianza y los que reflejan la evolución real de la economía. Hasta el momento, los indicadores de confianza coinciden con las opiniones de los responsables políticos y económicos, mientras que los económicos confirman que el deterioro de la economía aún no se ha detenido, aunque en general se está ralentizando.

Los inversores se encuentran ante el dilema de seguir a unos u otros indicadores, después de haber situado las cotizaciones en unos niveles más próximos a los índices de confianza que a los de la economía real. Esta situación ha permitido que el miedo a un "doble techo" haya alcanzado niveles altos, dejando de lado el hecho de que lo que están valorando los mercados son las posibilidades de la economía de Estados Unidos. La advertencia de la FED sobre una contracción más severa de lo esperado, según sus estimaciones, todavía no ha sido valorada. -