Los expertos prevén que la Bolsa repunte un 12% en 2008

El Ibex-35 podría subir en torno a un 12% en 2008 apoyado en los grandes valores con un balance saneado y gran diversificación internacional, como Telefónica o Repsol YPF, y en compañías con expectativas de movimientos corporativos, como Iberia o Unión Fenosa en un contexto global dominado todavía por las incertidumbres derivadas de la crisis crediticia de alto riesgo en Estados Unidos, según los expertos consultados por Reuters. Otros factores que marcarán el ejercicio pasan por la ralentización del sector inmobiliario y sus firmas cotizadas, lo que situaría al índice alrededor de los 17.100 puntos a finales del próximo año.

Además de las compañías con alta rentabilidad por dividendo, entre las que los analistas citan al grupo tecnológico y de defensa Indra, otros valores atractivos se encuentran en el sector farmacéutico. En cambio, la mayoría de los analistas recomiendan deshacer posiciones en inmobiliarias, ante la ralentización del ciclo económico español derivado de la desaceleración del sector de la construcción.

Según previsiones de 14 brokers compiladas por Reuters, la banda de estimaciones para el selectivo oscila entre un máximo de 17.600 puntos y un mínimo de 16.200 puntos.

El índice selectivo del mercado continuo ha desacelerado este ejercicio su ritmo de revalorización hasta cerrar el año con un crecimiento en torno al 8% después de haber subido en 2006 cerca de un 32%, un 18% en 2005, un 17% en 2004 y un 28% en 2003.

Estas menores revalorizaciones se producirían en un contexto global dominado todavía por las incertidumbres derivadas de la crisis crediticia de alto riesgo en Estados Unidos.

Esta situación, coinciden los analistas, podría obligar a mayores bajadas de tipos de interés en Estados Unidos hasta situarlos entre un 3 y un 3,75 por ciento para finales de 2008 desde el 4,25 por ciento actual; y entre un 3,75 y un 4 por ciento en la eurozona.

La desaceleración prevista en la revalorización de la bolsa española se produciría además en un entorno de un menor crecimiento de los beneficios de las empresas que cotizan en el Ibex-35 y que se situaría en torno a una media del cinco por ciento, según MG Valores, aunque otras casas contemplan crecimientos algo más halagüeños, en el entorno del 8 o el 9%.

Banca, Iberia y renovables

Respecto al sector bancario español, la mayoría de los analistas consultados coinciden en infraponderar o mantenerse en neutral dentro del sector de la banca mediana a la espera de la evolución de la crisis crediticia, y en cambio, recomiendan estar en los bancos grandes, como Santander y BBVA, por su mayor diversificación geográfica.

Para Urquijo Banco, uno de los candidatos a tener un comportamiento favorable en 2008 es Iberia. "La aerolínea nos gusta debido a los movimientos corporativos que podrían producirse en el valor y que, a pesar de que se pueden alargar en el tiempo, el precio de una OPA podría situarse por encima de los 3,6 euros tentativos que había ofrecido British Airways y la compañía de capital riesgo TPG", ha explicado Patricia García, analista de renta variable de Urquijo.

Para Gaesco Bolsa, Unión Fenosa podría ser otra de las apuestas para el año que viene y considera que E.ON sería de nuevo el principal interesado en crecer en España a través de adquisiciones tras su intento fallido de OPA sobre Endesa.

Además, los expertos bursátiles también se decantan por compañías del sector de las energías renovables por su alto potencial de revalorización y la posibilidad de un marco regulatorio favorable.

Asimismo, algunas empresas del sector farmacéutico, como Grifols, que entrará de forma efectiva en el selectivo el próximo 2 de enero, también figuran en las carteras modelos de algunas gestoras, como en el caso del broker Interdin.