Moody’s considera negatiu el resultat de les eleccions catalanes

El resultat de les eleccions autonòmiques a Catalunya, celebrades diumenge passat, ha permès que els mercats respirin. L'escenari més temut pels inversors, un inequívoc suport als partits partidaris de la independència i la probabilitat d'una declaració unilateral, no s'ha materialitzat, però tant les agències de qualificació com els analistes adverteixen “que la batalla està lluny d'haver acabat”, com explica Jonath...

El resultat de les eleccions autonòmiques a Catalunya, celebrades diumenge passat, ha permès que els mercats respirin. L'escenari més temut pels inversors, un inequívoc suport als partits partidaris de la independència i la probabilitat d'una declaració unilateral, no s'ha materialitzat, però tant les agències de qualificació com els analistes adverteixen “que la batalla està lluny d'haver acabat”, com explica Jonathan Loynes, economista en cap per Europa de Capital Economics.

L'última a pronunciar-se ha estat l'agència Moody’s, que en un informe publicat aquest dimarts considera que, després de les eleccions, les tensions entre Catalunya i el Govern espanyol no desapareixeran, una condició que afecta negativament la qualificació creditícia de tots dos. “L'ambigu resultat electoral no aconsegueix resoldre els focus de tensió entre el Govern regional català i el Govern central i, per tant, és negatiu per a la qualificació del deute espanyol i el de la Generalitat de Catalunya”, explica. Per l'agència Fitch, és Catalunya qui sortiria perdent en aquesta situació de tensió amb el Govern central tenint en compte la seva elevada dependència del finançament procedent de l'Estat.

Des del 2012, Catalunya ha rebut, segons recorda Moody’s, 37.500 milions d'euros del Govern central, i Fitch apunta que només per a aquest exercici la Generalitat ha sol·licitat 2.300 milions d'euros més a través del Fons de Liquiditat Autonòmica (FLA). En tot cas, com apunta Moody’s, l'interès és mutu. El 58% del deute català a finals del 2014 estava finançat per l'Estat. Al mateix temps, Catalunya representa aproximadament el 26% del total de les exportacions espanyoles, el 19% del seu PIB i el 16% de la població.

Des de les eleccions, la prima de risc espanyola ha caigut un 5,7% fins als 130 punts, però segueix gairebé 20 punts per sobre de la italiana (113 punts). Per Loynes, de Capital Economics, no seria estrany que aquesta relaxació en la pressió sobre el deute fos de curt termini. “Malgrat que la independència catalana dista molt d'estar assegurada, el resultat electoral manté la qüestió molt més viva”, explica. Encara que els analistes insisteixen que caldrà esperar als resultats de les eleccions generals del desembre per valorar el nou marc de relacions entre Catalunya i el Govern central, el primer pas, com apunten els economistes de Barclays, serà la formació del proper Executiu de la Generalitat. “És un punt important perquè líders més radicals com Oriol Junqueras o Raül Romeva adoptaran probablement un to molt més bel·ligerant en la negociació, incloent la possibilitat d'una declaració unilateral d'independència”, apunta el banc d'inversió en una nota.