El Banco Central de Chile anticipa que la inflación anual cerrará en un 4,8% este 2024

El Banco Central de Chile, en su Informe de Política Monetaria (IPoM) de diciembre, el último de 2024, ha anticipado que la inflación anual cerrará en un 4,8% este año y, luego, fluctuará en torno al 5% durante el primer semestre de 2025.

Los precios al consumidor se han situado por encima de lo esperado hace unos meses por el ente emisor. El documento, publicado este miércoles, indica que la mayor trayectoria inflacionaria en el corto plazo se debe a una mezcla de factores de costos: “Por una parte, está la apreciación global del dólar —que ha elevado el tipo de cambio—, provocada por el aumento de la incertidumbre mundial. Por otro, está el alza los costos laborales locales. Estos shocks se han dado de forma simultánea, lo que ha contribuido al estrechamiento de los márgenes de operación de las empresas y lleva a un traspaso a precios finales superior a lo previsto anteriormente”.

El economista Erik Haindl, director Vantrust Capital, ha dicho que esta alza es un resultado “inesperadamente alto, que no lo esperaba ni el Banco Central ni los analistas hace un par de meses atrás” y representa un retroceso inflacionario respecto del 3,9% del año pasado: “El gran culpable es el alza de las tarifas eléctricas”.

Luego, las presiones inflacionarias podrían comenzar a ceder a partir de la segunda mitad de 2025. Entonces, lo pronosticado es que el ritmo de los costos estará determinado por el comportamiento de la demanda interna, sobre todo por una merma en el consumo de los hogares. La estimación se ha dado a conocer un día después que los consejeros del banco central han rebajado en 25 puntos porcentuales la tasa de interés, por tercera vez consecutiva, y llevándola a un 5%.

Rosanna Costa, presidenta del banco central, ha dicho este miércoles en la Comisión de Hacienda del Senado, en la presentación del informe, que se encuentran un escenario incierto que invita a la cautela. “En adelante, no debe sorprender que entremos en una etapa en que existan pausas para la tasa de interés de política monetaria”, puntualizó.

Según el IPoM, de concretarse los supuestos del escenario central del instituto emisor, los costos de endeudamiento continuarán a la baja. Sin embargo, precisa que el balance de riesgos para la inflación se encuentra sesgado al alza en el corto plazo, lo que hace necesario tener cautela. “Esto significa que el Consejo irá acumulando información respecto de la marcha de la economía para evaluar la oportunidad en que se reducirá la TPM (tasa de política monetaria) en los próximos trimestres”, agrega.

Todo esto se combina con un bajo crecimiento económico. El banco central estima que el Producto Interno Bruto (PIB) de los años 2025 y 2026 aumentará en un rango entre 1,5-2,5%, lo que incorpora un “gasto público más elevado y un mayor empuje del sector externo que se compensan por el menor impulso previsto para el gasto de hogares y empresas”.

Lo esperado es que la economía cierre con un 2,3% para este 2024, una proyección igual a la que dio a conocer este miércoles la Cepal para Chile. El escenario expuesto en el IPoM es un menor crecimiento del PIB no minero, lo que se basa en los datos del tercer trimestre y “perspectivas más débiles para el cuarto trimestre, en particular para la construcción y los servicios empresariales”.