Moody's considera el rescate como un primer paso hacia la integración fiscal
La agencia de calificación crediticia Moody's considera que el paquete de ayudas diseñado por los ministros de Economía de la Unión Europea, el Banco Central Europeo (BCE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI) no sólo alivia la preocupación respecto a la liquidez de los Gobiernos, sino que supone potencialmente un paso decisivo hacia una mayor integración fiscal de la Unión Monetaria Europea.
Arnaud Marès, vicepresidente senior de riesgo soberano de Moody's, destacó que estas medidas implican que el apoyo de hasta 750.000 millones de euros que han ofrecido la Unión Europea y el FMI, ...
La agencia de calificación crediticia Moody's considera que el paquete de ayudas diseñado por los ministros de Economía de la Unión Europea, el Banco Central Europeo (BCE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI) no sólo alivia la preocupación respecto a la liquidez de los Gobiernos, sino que supone potencialmente un paso decisivo hacia una mayor integración fiscal de la Unión Monetaria Europea.
Arnaud Marès, vicepresidente senior de riesgo soberano de Moody's, destacó que estas medidas implican que el apoyo de hasta 750.000 millones de euros que han ofrecido la Unión Europea y el FMI, por una parte, y el compromiso del BCE de comprar deuda soberana de los países con problemas, por otra, reducen los riesgos de liquidez para los países europeos, a la vez que representan una "expresión concreta de solidaridad". Esta solidaridad incorpora, según la agencia estadounidense, un compromiso mutuo limitado de asumir riesgo por parte de los Gobiernos europeos.
Este riesgo puede perjudicar a los países más fuertes, pero es menos dañino que la alternativa de la desintegración de la unión monetaria.
Además, el analista de Moody's señaló que las medidas acordadas representan un paso hacia adelante en el control de los socios sobre la política fiscal de los Estados miembros. Se sustituyen así los mecanismos de presión por los de control. Así, apunta que sería positivo para el crédito fortalecer el marco fiscal desde el punto de vista institucional en la eurozona.
La pérdida de la confianza de los mercados en los países de la eurozona con unos problemas fiscales más acuciantes ha puesto punto final al debate sobre cuánto tiempo podrán los Gobiernos mantener sus políticas fiscales expansivas, señala Marès. Este analista advierte de que "el marco temporal disponible para que los Gobiernos anuncien y pongan en marcha el ajuste fiscal se ha reducido de forma dramática, lo que dará como resultado un ajuste fiscal simultaneo en Europa más rápido y doloroso".