Telefónica logra plusvalías de 1.530 millones al vender Airwave

Telefónica ha puesto en valor el tesoro oculto de O2. La compañía que preside César Alierta ha vendido la filial Airwave por un precio que supone unas plusvalías brutas de 1.530 millones de euros y netas de algo más de 1.300 millones. Telefónica ha logrado un precio muy alto por una compañía que no encajaba en la estrategia del grupo. Airwave gestiona un sistema de radio digital codificada de alta seguridad en la que tiene como clientes a los cuerpos de seguridad, defensa y emergencias británicos.

Las negociaciones directas con la australiana Macquarie han sido protagonizadas por el equ...

Telefónica ha puesto en valor el tesoro oculto de O2. La compañía que preside César Alierta ha vendido la filial Airwave por un precio que supone unas plusvalías brutas de 1.530 millones de euros y netas de algo más de 1.300 millones. Telefónica ha logrado un precio muy alto por una compañía que no encajaba en la estrategia del grupo. Airwave gestiona un sistema de radio digital codificada de alta seguridad en la que tiene como clientes a los cuerpos de seguridad, defensa y emergencias británicos.

Las negociaciones directas con la australiana Macquarie han sido protagonizadas por el equipo de desarrollo corporativo de Telefónica, dirigido por Ángel Vilá, que ha logrado cerrar la operación mucho antes de lo previsto y por un precio superior al esperado. Telefónica ha vendido la filial por el equivalente a 21,8 veces el beneficio bruto de explotación (Ebitda) de Airwave, un multiplicador superior al de transacciones anteriores de empresas comparables.

La operación se cerrará hoy. La valoración de Airwave a efectos de la venta es de 2.982 millones de euros (2.015 millones de libras), siendo el importe neto a recibir por parte de O2 en efectivo de 2.860 millones de euros (1.932 millones de libras) una vez descontada la deuda neta y otros pasivos de la compañía. Telefónica ha logrado vender la filial por más del doble de lo que figuraba en sus libros.

La venta de Airwave ha sido mucho más silenciosa que la de Endemol, aún en curso, pero ha acabado proporcionando más fondos y más rápido. A los cerca de 3.000 millones de esta operación pueden sumarse próximamente otros 2.000 millones por la venta de la productora de televisión. Esos 5.000 millones extra dejan mucho margen a Telefónica para realizar compras en caso de que se presenten oportunidades sin incumplir por ello el compromiso adquirido a mediados de 2006 de limitar hasta un máximo de 1.500 millones de euros sus adquisiciones netas durante 18 meses. Telefónica gana margen para negociar la toma de una participación en Telecom Italia o la compra del 50% de Vivo en Brasil, por ejemplo.