"No planeamos comprar nada para defendernos"

Guy Dollé (Lorena, 1942), presidente de la dirección general de Arcelor, recibe a EL PAÍS acompañado por el director financiero, el español Gonzalo Urquijo. Se halla en plena gira con inversores y accionistas en busca de apoyos para frenar la OPA de Mittal Steel.

Pregunta. Desde el primer momento da la sensación de que no se fían de Lakshmi Mittal. ¿Por qué no se creen sus planes?

Respuesta. Lo primero es que no tienen plan. Si es que lo tienen no tiene sentido para nadie, incluidos los gobiernos. En segundo lugar, si quieres hacer una oferta amistosa tienes que int...

Guy Dollé (Lorena, 1942), presidente de la dirección general de Arcelor, recibe a EL PAÍS acompañado por el director financiero, el español Gonzalo Urquijo. Se halla en plena gira con inversores y accionistas en busca de apoyos para frenar la OPA de Mittal Steel.

Pregunta. Desde el primer momento da la sensación de que no se fían de Lakshmi Mittal. ¿Por qué no se creen sus planes?

Respuesta. Lo primero es que no tienen plan. Si es que lo tienen no tiene sentido para nadie, incluidos los gobiernos. En segundo lugar, si quieres hacer una oferta amistosa tienes que intentar que lo sea y no sólo decirlo. Se pueden hacer ofertas hostiles, pero, si eso es lo que quieres, dilo y no intentes justificarte. Quizás al principio reaccionamos con demasiada emoción, pero no hay un plan, no se ha intentado que sea amistosa y es una mala oferta. Este último es el punto más importante.

"No veo nada que Mittal pueda aportar en tecnología a las plantas de Arcelor. Sí que veo, en cambio, un movimiento en sentido contrario"

"En este momento no tenemos ningún plan de grandes adquisiciones como las que hemos realizado en Dofasco, Turquía o Ucrania"

"El modelo de Mittal crea mucho valor para el señor Mittal. Se basa en compras a bajo precio de activos de baja calidad"

P. ¿Se ha entrevistado con Mittal?

R. Le he visto en una reunión sectorial en París a principios de febrero durante dos horas. Pero hablamos de otras cosas. No intenté reunirme con él y tampoco él me ha llamado. No he tenido mayor contacto desde la llamada de teléfono que me hizo en el aeropuerto de Toronto el 27 de enero.

P. ¿Por qué cree que Arcelor puede mantener el empleo y Mittal no?

R. Nunca lo he dicho. Yo nunca podré garantizar el empleo porque he dicho lo contrario. En esta industria si quieres ser competitivo tienes que reducir los costes cada año y los costes laborales son una parte. Se ha hecho durante quince años en todas partes. Lo que puedo garantizar es que nos ocupamos de la gente y que ayudamos a reindustrializar el área donde están. Buscamos acuerdos. Otros cierran en un día y echan a la gente. Nosotros no lo hacemos.

P. ¿Consideraría una oferta en metálico? ¿A qué precio?

R. Lo interesante de una oferta en metálico es que se puede comparar con el valor de la empresa que tienes en la cabeza. No corres riesgos positivos o negativos sobre el futuro de la compañía. Por este motivo es mejor, pero es una decisión del consejo de administración. Al final son los accionistas quienes dicen si tiene interés o no. He visto muchos accionistas, mayoritariamente prefieren dinero, pero algunos aceptan acciones, depende de su filosofía.

P. ¿Cree que Mittal juega con el precio de su acción en Bolsa y así con la operación de canje en la OPA?

R. Es difícil decirlo.

P. Mittal considera que los fondos de inversión aprueban su oferta. ¿De qué lado están?

R. No lo sé. Están en su interés. Vamos a reunirnos con muchos accionistas para convencerlos. Pero no es el final de la historia. No tienen que vender mañana. Decidirán cuando toque.

P. ¿Pero cuál es su impresión?

R. Me he reunido estos días con inversores históricos de largo recorrido. Estaban contentos con la situación. Tal y como está la oferta a día de hoy no saldrá adelante. La mayoría se opone.

P. Gonzalo Urquijo apuntó hace unos días que si tienen exceso de dinero se lo harán llegar a los accionistas. ¿Tienen planes de devolver dinero al accionista en los próximos meses?

R. Es uno de los intereses de la gira con accionistas que estamos realizando. Queremos saber qué expectativas tienen y transmitirlas al consejo. En cada reunión planteo la pregunta y no hay una sola respuesta, ni siquiera en la misma reunión. En cualquier caso hay que evaluarlo. Para los accionistas ha sido clave el crecimiento. Arcelor Brasil consideran que ha sido una apuesta fantástica. En el caso de Dofasco ahora empieza a calar que la compra ha sido buena.

P. Ha dicho que tienen un modelo de crecimiento sano. ¿Cree lo contrario del de Mittal?

R. No se trata de criticar a Mittal. Cuando hablamos de modelo sano nos referimos a que crea valor. El modelo de Mittal crea mucho valor para el señor Mittal. No puedo decir que no haya sido satisfactorio, lo ha sido realmente para él.

P. Cree entonces que no es un éxito para nadie más.

R. Lo que creo es que su modelo se basa en compras a bajo precio de activos de baja calidad. Este modelo ha llegado al final porque no quedan inversiones baratas. El ejemplo es Ucrania. Hace tres años fue privatizado a 800 millones de dólares. Mittal ha pagado 4.800 millones. Hay ya pocas compañías públicas, salvo en China, y ya son conscientes del valor de sus activos. Se puede crear valor comprando muy barato y mejorando un poco. En esto Mittal es un experto. Su modelo se ha acabado. No porque no sea un experto sino porque ya no puede comprar nada a bajo precio.

P. ¿Se han puesto por objetivo que Arcelor sea el líder en solitario en ventas, toneladas y resultados? ¿Cuándo?

R. Somos el líder en ventas. En beneficios somos el segundo después de Posco, pero no lejos. Creo que seremos el líder este año en ambos conceptos.

P. ¿No le preocupa el volumen?

R. Nuestro eslogan es dinero antes que volumen.

P. Mittal considera que la reacción contraria a su oferta de los gobiernos europeos está cambiando. ¿Siente lo mismo?

R. Uno acaba diciendo las cosas que se quiere creer. No creo que los gobiernos hayan cambiado. No han hecho ninguna declaración. Están esperando el plan.

P. ¿No considera que los gobiernos están haciendo mucho ruido en otras operaciones en España y en Francia, y no con la OPA sobre Arcelor?

R. Ahora le toca a Luxemburgo.

P. ¿Esperan una reacción de Luxemburgo?

R. No. Estaba bromeando. Creo que es interesante ver lo que ha pasado en Francia y España.

P. ¿Pero esperan algo del Gobierno de Luxemburgo? Está en su consejo de administración y es...

R. No. Luxemburgo debe evaluar si la oferta es correcta conforme a la Ley y es su obligación hacerlo.

P. ¿Qué piensa cuando Mittal anuncia que sería bueno especializar las plantas españolas y transferirles tecnología desde Francia o Alemania?

R. Nosotros transferimos tecnología entre nuestras plantas de todos los países. Es un intercambio mutuo. No puede hacerse en una dirección. Para ser franco, no hay una división estanca en Arcelor. Se trabaja con el principio del agora, donde los expertos se reúnen e intercambian las mejores prácticas. No veo nada que Mittal pueda aportar en tecnología. Sí veo en cambio transferencias a las plantas de Mittal. No veo dónde puede sacar ventajas Arcelor. No necesitamos que Mittal especialice nuestras plantas porque ya lo están. No lo entiendo y no sabemos a qué se refiere.

P. ¿Cree que la operación de Dofasco ha influido en la iniciativa de Mittal como un movimiento defensivo?

R. Su hijo declaró que con Dofasco la nuez de Arcelor era demasiado dura para partirla. Dos de los bancos que asesoran a Mittal fueron dos de los bancos que asesoraban a Thyssen en su intento de compra de Dofasco. Extraño.

P. ¿Tienen planes para comprar alguna otra compañía los próximos meses?

R. Si es pequeña, sí. Si es para defenderse de Mittal, la respuesta es no. Si hablamos de una gran operación, la respuesta también es no. No tenemos ningún plan de grandes adquisición como Dofasco, Turquía o Ucrania. No tenemos ningún plan de 1.000 millones de euros. Si hay oportunidades de 100 o 200 millones, ¿por qué no?

P. ¿Tiene alguna carta escondida para defenderse de la operación?

R. No. Tratamos de hacer el negocio como lo hemos estado haciendo hasta ahora.