Los beneficios ordinarios de las empresas suben un 14% pese al alza del crudo

Las empresas han arrancado el primer trimestre del año con fuerza, aunque con menor ímpetu que en 2004. El resultado ordinario neto, que excluye las plusvalías o minusvalías extraordinarias de las empresas, aumentó un 14,1% hasta marzo, frente al 21,2% del primer trimestre del ejercicio anterior, según el Banco de España. El resultado neto creció un 8,8%, frente a la caída del 12,8% anterior. Las compañías han compensado el alza del crudo con mayores ingresos procedentes de los dividendos de las filiales. El empleo se ha elevado un 1,7%, el mayor ritmo desde 2000.

El Banco de España es ...

Las empresas han arrancado el primer trimestre del año con fuerza, aunque con menor ímpetu que en 2004. El resultado ordinario neto, que excluye las plusvalías o minusvalías extraordinarias de las empresas, aumentó un 14,1% hasta marzo, frente al 21,2% del primer trimestre del ejercicio anterior, según el Banco de España. El resultado neto creció un 8,8%, frente a la caída del 12,8% anterior. Las compañías han compensado el alza del crudo con mayores ingresos procedentes de los dividendos de las filiales. El empleo se ha elevado un 1,7%, el mayor ritmo desde 2000.

El Banco de España es optimista. En su opinión, el crecimiento de la actividad empresarial en los tres primeros meses de este año es similar al de 2004, "aunque el empleo se aceleró y alcanzó una tasa del 1,1%", que sube hasta el 1,7% si se excluye la regularización de empleo que hizo Telefónica, "lo que resulta una tasa muy elevada". La Central de Balances Trimestrales del Banco de España se elabora con los datos de 677 empresas, que representan, en términos de actividad, el 12,1%.

Este organismo afirma que las empresas españolas siguen creando empleo y aumentando su rentabilidad, lo que "puede estar propiciando" una cierta acumulación de recursos propios para financiar, junto con más préstamos, nuevos proyectos de inversión. El Banco de España reseña que la demanda interior sigue sustentando la actividad productiva en tanto que la actividad exterior no muestra "síntomas de reactivación".

El 14,1% que se elevó el resultado ordinario hasta marzo pasado es menor que los cuatro trimestrales de 2004, aunque superior a los de 2003. La gran caída de los beneficios se produjo en 2002, como efecto de la crisis de América Latina y la telefonía de última generación, UMTS.

El informe del organismo que dirige Jaime Caruana destaca "la volatilidad que introduce la subida del petróleo", cuyo precio medio se elevó un 53,62% entre el primer trimestre de 2004 y el mismo periodo de 2005. Por un lado, mejora los resultados de las empresas del sector del refino (petroleras y estaciones de servicio, que están incluidas en su mayoría en este informe) y, por otro, reduce los márgenes de las demás. Por eso, si se excluyen las sociedades relacionadas con el crudo, "la tasa de crecimiento de la actividad industrial se reduce hasta el 2,6% hasta marzo de 2005 frente al 6,3% del mismo periodo de 2004".

Los sectores más dañados por la subida del petróleo "son el transporte, fundamentalmente aéreo, y eléctrico, en el que al incremento del crudo se ha unido un mayor consumo de sus derivados porque la sequía ha hecho caer la generación de electricidad de origen hidráulico". El informe también destaca los mayores costes de las eléctricas por el cumplimiento del Protocolo de Kioto, "que contrajeron sus márgenes".

Los gastos financieros se incrementaron un 6%, pero esta subida se vio compensada "con la evolución positiva de los ingresos financieros, fundamentalmente dividendos de filiales en el extranjero, que subieron un 19,4%, lo que, unido a una caída en las amortizaciones y provisiones", permitió un crecimiento del beneficio ordinario. Sin embargo, el resultado neto fue menor por los mayores gastos extraordinarios "asociados a variaciones en el tipo de cambio y a saneamientos de inmovilizados".

Pese a todo, el Banco de España destaca la creación de empleo, "que se ha intensificado". No obstante, este organismo alerta de que "aunque los costes salariales han continuado evolucionando a tasas moderadas, se ha producido un aumento de los gastos de personal por encima de lo que se había incrementado en 2004". Atendiendo al sector de actividad, el empleo bajó en las empresas de transporte y comunicaciones (el 1,7%) y energéticas (el 0,6%), en tanto que aumentó en las de comercio y reparación (2,5%) y las industriales (1,3%). Por sectores, los gastos de personal por trabajador han subido un 4,1% en el transporte y comunicaciones; un 3,2% en energía; un 2,5% en comercio y un 1,8% en industria.

Por otro lado, el Banco de España advirtió de la escasa propensión a innovar de las pequeñas empresas y las relacionadas con el comercio y el transporte, por lo que pide al Gobierno que centre en estos sectores las ayudas a I+D. El organismo señala el "menor esfuerzo innovador" de la economía española respecto a la del resto de la UE y subraya que este fenómeno se agrava en los casos de las pequeñas empresas.