El hábito hace al vicio, olvidándose del monje

La frontera que separa el hábito del vicio es bastante sutil y, en todo caso, puede quedar al arbitrio de los jueces que, esta vez, son todos los operadores y analistas bursátiles. Lo cierto es que otra vez la irregularidad del mercado se ha traducido en un nuevo descenso, lo que no augura nada bueno.Parece que algunos operadores se sienten molestos por el recordatorio de que el análisis técnico preside una caída libre hasta cotas próximas al 106% en caso de que el índice general rompiera la barrera del 112%. Bien; de todas formas, sólo faltan 17 centésimas para que suceda tal acontecimiento....

La frontera que separa el hábito del vicio es bastante sutil y, en todo caso, puede quedar al arbitrio de los jueces que, esta vez, son todos los operadores y analistas bursátiles. Lo cierto es que otra vez la irregularidad del mercado se ha traducido en un nuevo descenso, lo que no augura nada bueno.Parece que algunos operadores se sienten molestos por el recordatorio de que el análisis técnico preside una caída libre hasta cotas próximas al 106% en caso de que el índice general rompiera la barrera del 112%. Bien; de todas formas, sólo faltan 17 centésimas para que suceda tal acontecimiento.

Quiérase o no se quiera, prosigue la debilidad del mercado, con unos niveles de contratación algo más elevados (2.063,6 millones de pesetas el martes). Sin embargo, el monocultivo se impuso esta vez, ya que la mayor parte de este dinero se dirigió a Central (686,2 millones) y Telefónica (390,3 millones), lo que puede ocultar el poco negocio que se viene haciendo en el parqué.

Los analistas, a la hora de explicar la situación, no encuentran demasiados argumentos. Las hipótesis, de todas formas, se centran en el desconcierto creado en la banca por la puesta en marcha del nuevo sistema de contratación por caja. Ciertamente, la sesión de ayer fue apoteósica en ese sentido, ya que el corro se vio envuelto en una profunda desorientacinón que llevó a ceder 10 enteros a Banesto y Santander, aunque lo exiguo de los títulos utilizados para fijar este cambio (7.726 y 17.819 acciones, respectivamente) han levantado las críticas de los responsables bancarios. Casos más acusados, incluso, fueron los de Andalucía, que tuvo que bajar 15 enteros, con unos 900 títulos a la venta, y de Bankinter, que tuvo que subir tres enteros, con 300 acciones a la compra.

Ante esta situación, ciertos cuidadores bancarios no dudan en pedir en voz alta que las acciones de este sector comiencen a contratarse en un corro abierto, tal y como ya viene ocurriendo en la Bolsa de Bilbao. Por el contrario, otros analistas consideran que este nuevo sistema obligará a los responsables bancarios a profesionalizar más su gestión, al tener que prever el comportamiento del mercado, jugando con la autocartera de forma similar a lo que acontece en otros mercados internacionales.

Pero esta polémica, por sí sola, tampoco explica la evolución del mercado. A la hora de buscar responsables, los analistas se fijan también en otra discusión, los resultados de la economía nacional, y que han supuesto un enfrentamiento entre responsables de la Administración y del Instituto Nacional de Estadística. A ello habría que sumar la marcha atrás de Trabajo en el tema de los datos sobre el paro. Todo ello, según estas opiniones, ha debilitado la confianza de los operadores en la gestión del Gobierno, aunque tampoco faltan las lenguas viperinas que recuerdan que, con unos datos o con otros, los duros que se han ganado en 1984 continúan siendo los mismos en el bolsillo de los inversores.

Detrás de este tema, lo cierto es que los analistas afianzan su idea de que los tipos de interés han alcanzado su suelo y que existe una posibilidad nada remota de que se registre una elevación a medio plazo.