Emisión de Renfe 'avalada' por la Junta Sindical de la Bolsa de Madrid
La Junta Sindical de la Bolsa de Madrid se decidió en el transcurso de la semana pasada a permitir la subasta de pagarés de empresa, concretamente de Renfe, sin necesidad de que la sociedad abriera una línea de crédito equivalente en una entidad financiera.Las emisiones de pagarés de empresa se están desviando fuera del mercado bursátil (véase EL PAIS del pasado domingo) y la Junta Sindical de Madrid intenta reconquistar este tipo de subastas, mediante el abaratamiento de las emisiones.
La primera experiencia no ha ido mal, y el primer día se colocaron 25 millones de pagarés de Renfe al...
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La Junta Sindical de la Bolsa de Madrid se decidió en el transcurso de la semana pasada a permitir la subasta de pagarés de empresa, concretamente de Renfe, sin necesidad de que la sociedad abriera una línea de crédito equivalente en una entidad financiera.Las emisiones de pagarés de empresa se están desviando fuera del mercado bursátil (véase EL PAIS del pasado domingo) y la Junta Sindical de Madrid intenta reconquistar este tipo de subastas, mediante el abaratamiento de las emisiones.
La primera experiencia no ha ido mal, y el primer día se colocaron 25 millones de pagarés de Renfe al 12,125% de descuento, de una partida total de 50 millones. Al día siguiente se subastaron 548 millones en títulos de la misma empresa.
Hasta el momento, la Bolsa de Madrid había considerado que en aras de una mayor seguridad para los inversores era conveniente que la sociedad emisora de los pagarés entrara en negociaciones con un banco o una caja de ahorro, la misma que actuase como agente de la emisión. De esta forma, la empresa emisora se comprometía a conceder la exclusiva de la colocación de los títulos a esa entidad mientras que ésta, por su parte, otorgaba una línea de crédito equivalente a la emisión, no para avalarla sino para garantizar la liquidez de los pagarés a su vencimiento.
Es posible que en el futuro los responsables de la bolsa madrileña no exijan este tipo de contrapartidas, al menos para aquellos emisores que cuentan con un rating teórico (clasificación del nivel de riesgo) muy favorable.