Entrevista con Nicolás López

Con la crisis económica, invertir en bolsa está siendo cada día más difícil. El analista de MG Valores Nicolás López ha charlado con los lectores sobre la actualidad del mercado financiero y las mejores opciones bursátiles del momento.

1econo18/11/2008 10:15:05

Tengo acciones de Telefónica y están bajando continuamente. ¿Qué debería hacer a corto y medio plazo?

Dentro de lo que cabe Telefónica está aguantando mejor que otros pero aún así en el corto-medio plazo no le veo mucho potencial y esperarái un movimiento entre la zona del , y el , aprox. En ...

Con la crisis económica, invertir en bolsa está siendo cada día más difícil. El analista de MG Valores Nicolás López ha charlado con los lectores sobre la actualidad del mercado financiero y las mejores opciones bursátiles del momento.

1econo18/11/2008 10:15:05

Tengo acciones de Telefónica y están bajando continuamente. ¿Qué debería hacer a corto y medio plazo?

Dentro de lo que cabe Telefónica está aguantando mejor que otros pero aún así en el corto-medio plazo no le veo mucho potencial y esperarái un movimiento entre la zona del , y el , aprox. En los niveles actuales sería partidario de vender si tu horizonte de inversión es el corto plazo.

2javier m.18/11/2008 10:17:29

¿Iberdola Renovables le parece una buena acción en el medio-largo plazo?

Si. A los precios actuales el mercado ha rebajado mucho las expectativas de crecimiento de la compañía por lo que, sin descartar que pueda caer más dada la situación general del mercado, creo que ofrece unas expectativas de rentabilidad a largo plazo razonables con un perfil de riesgo relativamente bajo.

3Madelpival18/11/2008 10:25:34

¿ Es un buen momento,como se comenta, para entrar en la ampliación de capitales del Santander.? Si lo es ,¿en que poporción debeía entrar a formar parte de la cartera de valores? Gracias.

Yo no tendría más de un % de la cartera en el sector bancario. Puestos a elegir un valor el Banco Santander me parece una buena opción especialmente ahora que la ampliación de capital le hahecho caer con fuerza. Es posible que la presión sobre el precio continúe mientras dura la ampliación, pero creo que es razonable asumir algún riesgo esperando un rebote en próximas semanas. Eso sí, si se confirma el rebote hacia las cercanías de los euros vendería porque en principio no espero un comportamiento alcista en los próximos meses sino más bien un proceso lateral.

4José M.18/11/2008 10:31:59

Cómo ve a corto y medio plazo el valor de las acciones de las empresas siguientes: BBVA, Iberdrola y Repsol YPF. Gracias por su respuesta

En principio en el corto plazo espero una fase de rebote con objetivos para Repsol sobre el ,, para Iberdrola sobre el ,-, y para el BBVA sobre el ,. De los tres valores el BBVA es el que más riesgo tiene y el que peor comportamiento relativo espero en los próximos meses.

5Cormorun18/11/2008 10:40:24

Hola: Podría indicarme un buen precio de compra en Iberdrola. Gracias

En el corto plazo los niveles actuales pueden ser un buen precio de compra esperando un rebote hacia el ,-,. Sin emabrgo, hay que tener en cuenta que estamos en un mercado bajista que es probable que no haya acabado todavía por lo que en una perspectiva de largo plazo solo invertiría si tienes capacidad de aguantar eventuales pérdidas en próximos meses hasta el "suelo" definitivo del mercado. En este sentido el escenario de rebote de corto plazo dejaría de ser válido si pierde el ,.

6Marisa18/11/2008 10:51:48

¿Que pasa con Arcello-Mittal?¿Podra recuperarse tras la vertiginosa caida?

El sector del acero ha sido uno de los últimos en caer. Hace apenas cinco meses se pensaba que el precio del acero iba a seguir subiendo por la demanda de los emergentes y las propias compañías mantenían unos escenarios tremendamente optimistas. Así, mientras el mercado ya venía cayendo desde el año pasado Mittal y otras siguieron subiendo hasta el mes de mayo. A partir de entonces la situación dió un giro radical y las acciones cayeron en pocos meses lo que el conjunto de la Bolsa ha caído en un año. Los datos más recientes no hacen sino confirmar que el sector del acero no va a escapar a la recesión global con lo que los beneficios de Mittal van a caer drásticamente en los próximos meses. En un escenario así es muy difícil saber dónde puede estar el "suelo" de un valor cíclico como Mittal pero desde luego una recuperación a los niveles máximos está descartada en bastantes años. En el corto plazo cabe esperar un movimiento lateral en la banda ,-, en espera de tener algo de visibilidad sobre el final de la recesión.

7Jesus18/11/2008 10:57:06

¿Es buen momento para invertir en el sector bancario? ¿o es un momento de demasiados altibajos y no se ve un punto de remonte claro?

Desde luego yo no veo posible una recuperación sostenida del sector mientras no se pueda vislumbrar el impacto final de la morosidad para lo que habrá que esperar al menos un par de trimestres y observar si el ritmo de aumento de la morosidad, que ahora es exponencial, muestra alguna desaceleración. En el mejor de los casos las cotizaciones no caerán mucho más pero lo más que esperaría es un proceso lateral durante algunos meses antes de poder pensar en el próximo ciclo alcista. En este sentido tomar alguna posición puede ser razonable para un inversor de largo plazoque esté en liquidez y se plantee una toma progresiva de posiciones pero no para esperar una rentabilidad positiva en los próximos meses.

8Juan18/11/2008 11:04:44

Estoy pensando invertir en bolsa a largo plazo (3 años) en algunas empresas del Ibex. ¿Seria una buena inversión?. En caso de hacerlo, ¿qué empresas el Ibex me recomienda? Gracias.

No se si años es suficiente largo plazo, dependerá de si estamos en niveles cercanos al "suelo" o de si nos queda todavía una caída adicional significativa el año que viene, algo que no descarto dado el derrumbe que está sufriendo la economía. Creo que en un entorno bajista como el que estamos, aunque las valoraciones parecen muy atractivas, la mejor estrategia para un inversor de largo plazo es una toma progresiva de posiciones. Digamos dividir en cuatro partes la inversión y cada seis meses aprox. plantearse una compra en función de la situación general del mercado. En este momento empezaría por comprar valores netamente "defensivos", con una elevada rentabilidad por dividendo, bajo endeudamiento y relativamente baja sensibilidad al ciclo. Algunos de ellos serían TEF, REP, IBE, IBR, REE, y ENG.

9Francesc Pérez18/11/2008 11:17:48

Buenos días Sr. López, ¿qué opinión le merece la cotización en bolsa de Banco Sabadell? Gracias

Para hacer una valoración de los bancos hay que etsblecer hipótesis sobre las que ahora mismo hay una gran incertidumbre lo que implica una fiabilidad baja de las mismas. Asumiendo un escenario similar al de la recsión de , con una tasa de morosidad máxima en el % a finales de y una tasa de cobertura de la morosidad mínima en el %, Sabadell registraría una caída de su beneficio del % en (en ausencia de plusvalías) lo que obligaría probablemente a recortar dividendos o a ampliar capital o ambdas a la vez. Si asumiéramos que ese es el fondo de la crisis y que a partir de entonces puede volver a un ROE a largo plazo del % (no vemos ROEs superiores en el "nuevo sistema bancario") el precio objetivo de Sabadell actual sería de , euros y de , a finales de . Esto implica que el riesgo de nuevas caídas en próximos meses antes de un suelo definitivo es relalativamente elevado porque lo normal es que un mercado bajista acabe con una infravaloración acusada.