Dudas cíclicas

Nuevo saldo semanal negativo en las principales bolsas europeas, que han comenzado 2008 atenazadas por los temores a una recesión económica en EE UU y con serias dudas sobre el escenario de crecimiento económico en la eurozona. La decisión del BCE de mantener los tipos de interés en el 4% y, sobre todo, el tono de un discurso que no sugiere bajadas de tipos de interés en el corto plazo no han favorecido a establecer un soporte en los mercados. En este escenario, los sectores más expuestos al ciclo económico cierran la semana con caídas que superan el 6% (recursos naturales, viajes y ocio). Castigo también para las compañías con cuenta de resultados más dependiente del consumo interno (Unilever, LVMH, L'Oreal). En el lado opuesto, los sectores de salud y telecos (+4,8% y +3,1%, respectivamente) continúan siendo un refugio válido.